Pour KfW, 2008 aura été une année noire. Entre juillet et septembre, la banque allemande a perdu 1,8 milliard d'euros, en raison de "l'aggravation de la crise sur les marchés financiers". Mais surtout, l'établissement public a perdu beaucoup de sa crédibilité en accordant sa confiance à des établissements en grande difficulté.
KfW semble en effet ne pas avoir le don de choisir ses amis. En septembre, l'établissement de Francfort a effectué un virement de 300 millions d'euros à Lehman Brothers, alors que la banque s'était déclarée en faillite le jour même.
Cette bévue retentissante a fait l'objet de l'ouverture d'une enquête et a entraîné le départ de trois des dirigeants de la banque. Outre Lehman Brothers, KfW a énormément souffert de ses engagements envers les banques islandaises, terrassées par la crise financière. L'établissement était exposé à hauteur de 288 millions d'euros.