Le renforcement des exigences en capital pour les assureurs pourrait les dissuader d'investir dans la dette bancaire, a averti mercredi 17 août le principal lobby de la finance internationale, l?IIF (Institute of International Finance) dans un nouveau rapport.
Or les assureurs détiennent environ 60% de la dette des banques. "Des règles plus strictes en capital pourrait les dissuader d?en détenir davantage ce qui pourrait aggraver les difficultés des banques, à la recherche de quelque 750 milliards de dollars pour répondre aux nouvelles exigences de capitaux propres", indique l?IIF.
Pour Axel Lehmann, directeur gestion des risques de l?assureur Zurich Financial Services et membre du groupe de travail de l?IIF, la volonté et la capacité du secteur de l?assurance à s?adapter aux nouvelles conditions de marché pourraient être limitées.
L'avertissement du IIF fait écho à un rapport publié le mois dernier par la Banque des règlements internationaux (BRI) indiquant que les nouvelles normes Solvabilité II pourraient freiner l'appétit du secteur de l'assurance pour les obligations émises par des banques et d?autres entreprises.
L'IIF a également relevé que ces nouvelles règles pourraient obliger les banques et les assureurs à investir massivement dans des obligations souveraines en dépit des doutes croissants quant à la solvabilité des Etats dans le contexte actuel de crise de la dette dans la zone euro.
"Certaines dettes d'entreprise sont certainement plus solides que celles de quelques Etats", a déclaré Walter Kielholz, président du réassureur Swiss Re et membre du conseil d'administration de l?IIF. "Auparavant la dette souveraine représentait la norme, ce n'est plus d?actualité dans la zone euro."
Le régime européen de solvabilité II pour les assureurs, qui entrera en vigueur en janvier 2013, n'impose pas de charge supplémentaire en capital pour la dette émise par les Etats européens, ce qui la rend plus attrayante pour les assureurs.
" Les règles imposent également des frais plus élevés sur les dettes à long terme des entreprises, poussant les assureurs à détenir des obligations de plus courte échéance", a précisé l?IIF.