Les grands noms de la finance exaspérés par les agences de notation

Dans un entretien accordé à Libération, Claude Bébéar a une nouvelle fois pointé du doigt le poids trop excessif pris par les agences de notation Fitch, Moody's et Standard & Poor's. Mais il n'est pas le seul grand nom de la finance à s'être insurgé ces dernier mois.
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Le plus souvent regroupées dans le même panier, les agences de notations Fitch, Moody's et Standard & Poor's centralisent toutes les critiques. Beaucoup émanent du monde de la finance. Le fondateur de l'institut Montaigne et ancien patron d'Axa, Claude Bébéar, en a remis une couche ce lundi matin dans Libération.
Entrevoyant un recul de l'omnipotence du "triumvirat", il préconise quelques mesures pour ne plus revivre ces situations de crises accentuées par des dégradations. Il appelle pour cela à une "réintégration de l'analyse du risque au sein des grandes banques et compagnies d'assurances", mais aussi à « sortir de l'obligation des notations dans les réglementations financières".
Mais il milite avant tout pour replacer l'investisseur au centre du débat. Il estime qu'ils doivent se faire "eux-mêmes leurs idées sur les entreprises". "Il faut remettre les agences de notation à leur juste place et rétablir la responsabilité de l'investisseur", ajoute-t-il. L'ancien patron d'Axa prône en toile de fond l'arrêt de tout ce qui selon lui permet "la spéculation de court terme : les résultats trimestriels, les cotations au jour le jour,  les agences de notation".

Dexia et Moody's

Les rancoeurs du monde de la finance envers les agences de notation s'expliquent notamment par les faits. Le cas Dexia par exemple a mis en évidence toute l'importance conférée à ces agences. La banque franco-belge a en effet été contrainte d'enclencher un plan de démantèlement après l'annonce d'une dégradation de la part de Moody's. Pierre Mariani, alors patron de Dexia, ne s'en est pas remis. "Une fois de plus les agences de notation ont provoqué la crise", déplorait-il lors de la dernière Assemblée générale de Dexia.
"Elles ne provoquent pas un risque, mais quand elles le signalent, elles le provoquent (...) La dégradation du groupe par Moody's, le 3 octobre dernier, a provoqué une perte de 7 milliards d'euros de dépôts commerciaux pour le groupe et de 9 milliards d'euros de financement court terme non sécurisés ". La succession de décisions négatives des agences vis-à-vis de Dexia "ont entraîné une perte de 38 milliards d'euros de financement non sécurisés pour l'ensemble du groupe en 2011 ! ", s'indignait encore Pierre Mariani.

Des agences "irrationnelles"

Même au niveau macro-économique, la dichotomie entre représentants de la finance française et agences de notation se ressent. Christian Noyer, le gouverneur de la Banque de France, avait dénoncé en décembre dernier des agences "devenues franchement incompréhensibles et irrationnelles". "Elles lancent des menaces, alors même que les Etats ont pris des décisions fortes et positives", s'indignait-il dans le Télégramme de Brest, faisant référence à un accord intervenu la semaine précédente lors d'un sommet européen de Bruxelles pour resserrer la discipline budgétaire. "Les agences de notation font comme s'il ne s'était rien passé. On peut penser que l'utilité des agences pour guider les investisseurs n'est plus avérée aujourd'hui", regrettait-il.

Des agences qui "n'ont pas fait correctement leur métier"

Parallèlement à leur impuissance devant le comportement trop moutonnier des investisseurs, les grands noms de la finance dénoncent donc l'incompétence des agences. En avril 2011, l'ancien patron de BNP Paribas Michel Pébereau, dressait une liste de ceux qui ont provoqué la crise : "Les gens qui ont fabriqué des produits structurés n'ont pas fait correctement leur métier. De même, les gens qui ont donné des notes à ces papiers titrisés, qui sont les agences de notation, n'ont pas fait correctement leur métier", indiquait-il sur Challenges.fr.
Claude Bébéar n'a pour sa part pas manqué de distribuer ses mauvais points. "N'oubliez pas que Madoff était toujours noté triple A à la veille de sa chute", rappelle-t-il dans libération. "Les agences amplifient les bulles, ne voient pas venir les crises, et une fois celle-ci avérées, sur-réagissent", résume-t-il encore. Le trio tant décrié est habillé pour l'été...

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Commentaires 28
à écrit le 10/12/2014 à 9:56
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Très bien de faire réagir les représentants de ces agences si souvent décriées, il est intéressant de connaître au moins leur point de vue, pour se faire sa propre opinion.

à écrit le 14/08/2012 à 18:17
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quand ça gratouille, parfois ça fait mal. Il est vrai que les CDO et les CDS et puis AXA ça commence à faire une longue histoire. De désamour profond. Ah que la vie est dure pour les nobles hiérarques !!! Arrêtez, nous allons finir par pleurer ...

à écrit le 14/08/2012 à 15:02
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c est dingue quand meme avec tous les scandales financiers ces dernieres annees, que les autorites boursieres n arrivent pas a obliger les entreprises a adopter des regles comptables simples pour juger l etat des comptes. En tous cas, une chose me pa...

à écrit le 14/08/2012 à 15:01
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C'est agences on seulement tiré la sonnette d'alarme trop tard parce que personne ne comprend rien dans ces produit sophistiqués, ils on été crée expressément pour cela par les banquiers. Maintenant cela dérange les critiques puisque beaucoup de banq...

à écrit le 14/08/2012 à 14:39
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Si les banquiers s'y mettent il y a bon espoir de les voir disparaître ces agences. Mais qui alors donnera l'alerte comme quoi certains vivent au dessus de leur moyen et dissimulent voire truquent les comptes fournis à leurs actionnaires? Les banquie...

à écrit le 14/08/2012 à 14:32
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Que l institut montaigne note et on vera s il ne commettra pas d erreurs surtout quand des dirigeants vereux maquillent leurs comptes. Il ne s agit pas de disculper les agences de notation AMERICAINES mais les cabinets d analystes, les comissaires au...

à écrit le 14/08/2012 à 14:26
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Certains disent que les avis des agences de notation ne sont (ou devraient être) qu'un élément parmi d'autres pour se décider. La "paresse" fait peut-être que leur avis est considéré comme "parole d''évangile" ? A quand une agence qui note les agence...

à écrit le 14/08/2012 à 13:19
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Un petit rappel, ces agences ont accordés un triple A au produits toxique, c'est eux qui ont donnés le feu vert pour faire circuler les dérives US, le soucis avec ces agences c'est pas tant la notation, mais les intérêts qui s'y cachent, souvent leur...

à écrit le 14/08/2012 à 13:08
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Les agences de notation ne sont pas des analystes. Ce sont des vérificateurs s'appuyant sur des réglementations et des codes de conduite rédigés par ceux-là mêmes qu'elles notent et qui les paient. Que les politiques commencent par faire leur boulot...

à écrit le 14/08/2012 à 12:39
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Bientôt en libraire : Babar et les agences de notation! Préface de Luc Chatel ! Sponsor: Axa ! A réserver en avant première à l'institut Montaigne !

à écrit le 14/08/2012 à 11:38
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Ce qui fait sourire quand on lit Bébéar c?est que tous les effets pervers d?un systèmes de financements par les marchés (possibilité de shorter, trop grande liquidités, sur réactivité des operateurs, système de notations problématique sachant que ceu...

à écrit le 14/08/2012 à 11:14
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Trop excessif !

à écrit le 14/08/2012 à 10:54
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Ca fatigue les critiques sur les agences de notation. Si on en est pas content il suffi de ne pas se faire noter, et de se passer du marché obligataire. Dans le cas contraire il faut bien des critères d'achat/vente, même si la perfection n'est pas de...

à écrit le 14/08/2012 à 10:45
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et bizarre à la fois tous ceux qui critiquent ces agences ont quelque chose à se reprocher pour certains ils ont mis leur établissement en faillite pour d autres ils ont été limogés de leurs places de pdg pour d autres encore ils n ont pas pu étre em...

à écrit le 14/08/2012 à 10:36
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Que des gens comme Claude BEBEAR et d'autres du même âge raccrochent :ils ne sont plus dans le coup .Ils ont fait assez de chose incorrectes durant leur vie professionnelle passée pour ne pas venir nous jouer le coup des saints vertueux ! Ils ne fon...

le 18/09/2012 à 0:09
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ce monsieur Bébéar qui porte des critiques sur les agences de notations a certainement raison pour leurs décisions '' très intéressées '' qui peut entraîner des faillites, de la spéculation de la part des investisseurs sans scrupules, du genre Soros,...

à écrit le 14/08/2012 à 10:01
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Au contraire, les agences ont été trop clémentes, l'exces de financiarisation a fragilisé la plupart des assureurs et banques qui sont théoriquement en faillite... Cela ne sert à rien de casser le thermomètre lorsque l'on a de la fièvre...

à écrit le 14/08/2012 à 9:13
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le problème c'est que les agences fermaient les yeux jusqu'aux subprimes. Les banques, prises au dépourvu de s'être fait refourguer du AAA qui en réalité ressemblait plutôt à du papier sans valeur se sont mises à critiquer les agences. Depuis ces der...

à écrit le 14/08/2012 à 3:42
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Ces agences peuvent être comparé à l'argent, elles ont la valeur qu'on leur donne. Si personne ne tenait compte de leur "expertise", celle ci n'aurait aucun impacte. Je peux moi même me décréter agence de notation, mais quel crédit aurais-je ?

à écrit le 14/08/2012 à 1:41
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Pour mémoire les agences de notation se sont souvent trompées, ne sont que rarement tout à fait d'accord entre-elles, disposent souvent de moyens techniques très insuffisants et ont une indépendance relative, tout comme des origines géographiques pas...

à écrit le 14/08/2012 à 0:55
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Remettre en cause les agences de notation ça revient remettre en cause le capitalisme Anglo-saxon et les idées néo-libérales qui l'inspire. Si nous ne voulons pas de problèmes avec les agences de notation, il faut sortir de ce système et des organism...

à écrit le 13/08/2012 à 18:53
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Ce genre de critiques montrent l?incompétence des ces gens. Rien ne les empêchent de restructurer leur au haut de bilan pour être moins liquide et moins dépendant des marchés? mais pour faire ca il faut réfléchir, travailler, et avoir un bon carnet d...

à écrit le 13/08/2012 à 18:10
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Ils ont raison dansun sens, les agences notaient AAA les subprimes juste avant la crise, alors qui nous dit que pour la notation des états, elles ont raison, les agences sont des moutons qui suivent les tendances du marché alors qu'elles devraient l ...

à écrit le 13/08/2012 à 18:10
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Il me semblait que ces agences étaient mandatées par les principaux intéressés, à qui elles facturent leurs services; je me trompe ?

à écrit le 13/08/2012 à 17:56
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Le seul souci est que plus personne n'est dupe de ce discours de chasse aux sorcières...

à écrit le 13/08/2012 à 17:40
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Il ne suffit pas non plus de casser le thermomètre pour faire baisser la fièvre !

à écrit le 13/08/2012 à 17:30
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Otez-moi d'un doute! Vous parlez bien de Claude Bebear, 77 printemps, ancien d'Axa dont l'action est au plus bas depuis 15 ans, et de Mariani, le "naïf", qui attestait il y a peu avoir été trop crédule avec nos hommes politiques? On refait l'histoire...

à écrit le 13/08/2012 à 17:15
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Ah ça c'est très interessant. Mais le plus marrant c'est que ça va continuer ! C'est pas tout de le savoir, faudrait aussi agir désormais...mais là je rêve.

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