Le FOMC, le comité directeur de la Réserve fédérale américaine, tient son prochain conseil les 2 et 3 juillet prochains. Alors que les anticipations d'inflexion du cycle de baisse des taux, entamé en juillet 1995, battaient leur plein début mai, après la publication de statistiques de l'emploi aux Etats-Unis laissant redouter une surchauffe, un certain calme est revenu aujourd'hui dans les esprits. Les chiffres ultérieurs n'ont pas laissé entrevoir de recrudescence de l'inflation tandis que le livre beige de la Fed, qui sert de guide pour ses décisions en matière de politique monétaire, indiquait que la croissance se poursuivait à un rythme modéré sans pressions sur les prix. L'objectif des fonds fédéraux sera, selon toute probabilité, maintenu à 5,25 % au moins jusqu'à la prochaine réunion du FOMC le 20 août. D'autant que bien qu'en légère amélioration, le marché obligataire américain reste fragile. Le rendement de l'emprunt phare à trente ans, qui avait poussé une pointe jusqu'à 7,20 %, se maintient obstinément au-dessus de 7 % et une hausse des taux américains à court terme risquerait de raviver les craintes de dérive inflationniste des opérateurs. En outre, la Fed n'aura pas encore à sa disposition les données statistiques du chômage et des créations d'emplois de juin, qui ne seront diffusées que vendredi et pourraient corriger les excès du mois précédent. Enfin, on peut attendre d'Alan Greenspan, son président, qu'il ne se départisse pas de sa légendaire prudence. Un geste dès cette semaine apparaîtrait comme précipité.

latribune.fr

26 Sept 2008, 0:39

Partager :