Avec un taux de l'argent au jour le jour variant entre 3,25 % et 3,14 % au premier semestre, un taux à trois mois naviguant autour de 3,40 % et un taux à un an se déplaçant autour de 3,50 %, il n'est plus possible pour les Sicav monétaires d'offrir des rendements très attrayants. La tension observée pendant la période électorale a été trop faible et de trop courte durée pour pouvoir doper significativement les performances. Même les Sicav pratiquant les gestions les plus actives rencontrent de grandes difficultés à faire mieux que le livret A (1,75 % pour une demi-année) et ce, avant impôt. Devises étrangères. Ainsi, les Sicav grand public ont vécu au rythme d'une progression de 0,20 % par mois, soit 1,20 % pour le semestre, malgré des frais de gestion souvent en retrait. Des Sicav comme Ecureuil Trésorerie et Natio Monétaire ont même servi moins de 1,10 %. Rien ne permet de penser que les rendements s'amélioreront dans les mois à venir. Les épargnants sont de plus en plus nombreux à prendre conscience de cette situation. Les ventes se sont poursuivies mais pas aussi massivement que ne le craignaient certains établissements. Beaucoup de personnes détiennent leurs Sicav depuis de nombreuses années. Elles préfèrent les conserver plutôt que de subir une imposition à 20,9 % sur des plus-values qui représentent parfois plus de la moitié de la valeur totale. C'est pourtant un faux calcul. Tout d'abord, le taux d'imposition risque fort d'augmenter. Ensuite, il vaut mieux payer l'impôt et réinvestir sur des placements mieux rémunérés. En final, l'opération se révélera payante. Pour les entreprises et institutionnels, le raisonnement n'est pas le même. Ils disposent d'une abondante trésorerie dont les produits monétaires restent le meilleur refuge. Leurs souscriptions compensent d'ailleurs en partie les sorties des particuliers. En fait, pour obtenir les meilleures rentabilités au premier semestre, il fallait se tourner vers les monétaires en devise étrangère et notamment celles libellées en dollar (Socgen Cash Dollar, Moneycic Dollar...), qui ont bénéficié à la fois de taux courts américains élevés et d'une appréciation de la monnaie. n

latribune.fr

26 Sept 2008, 0:35

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