Dans le contexte de baisse des taux d'intérêt, les Sicav d'obligations françaises à revenus périodiques, qui n'ont pas hésité, par vocation, à accroître la sensibilité de leur portefeuille, se partagent les premières places dans les classements depuis maintenant une bonne année. C'est le cas, en particulier, de la Sicav de Natwest, Eparoblig. Dans le courant de 1995, sa sensibilité aux taux a été poussée, à plusieurs reprises, au maximum prévu dans la note d'information (6). Mais elle n'est pas toujours restée aussi élevée. Elle a varié, dans le courant de l'année, dans une fourchette de 3,5 à 6. Des arbitrages gagnants ont apporté un complément de performance. Ce sont également des politiques d'allongement de durée de vie du portefeuille qui expliquent les performances des autres Sicav en tête. A l'inverse, les Sicav, qui ont pour objectif de protéger avant tout le capital, ont obtenu de moins bons résultats. Les rendements sont même proches de ceux des monétaires pour Intérêts Trimestriels et Revenu Mensuel.

latribune.fr

26 Sept 2008, 0:39

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