La détente des obligations soutient les actionsL'évolution du rendement des obligations des entreprises depuis le début de l'année justifie une bonne partie de l'appréciation récente des actions. Le rendement de la dette à 10 ans des entreprises industrielles de la zone euro notées BBB s'est détendu de plus de 200 points de base en passant de 8,6 % à 6,55 %. Au vu du modèle de valorisation des actions couramment utilisé, qui définit le multiple de capitalisation des bénéfices (PER) d'équilibre comme l'inverse des taux obligataires, le PER 2009 pourrait s'élever à plus de 15. Or il n'est encore, selon les données compilées par Factset, que de 11,8.