Après s'être envolée lorsque les indices boursiers mondiaux piquaient du nez, voilà que l'action Volkswagen (VW) s'effondre alors que les places connaissent une embellie. Lundi, elle avait déjà cédé 22,6 %, sa plus forte baisse depuis 1989. Ce dérapage, commencé vendredi, s'est poursuivi hier. Le mouvement n'a pourtant pas annulé la hausse du titre qui gagne encore près de 30 % en un mois et 96 % en un an. Reste que les raisons de ces violentes évolutions ne sont pas à chercher dans les fondamentaux du groupe : " Depuis six mois, l'action est déconnectée de la réalité ", souligne un analyste francfortois. Le 27 septembre, en effet, en pleine inquiétude sur les marchés, l'action VW avait gagné 27 %. Le 7 octobre, elle avait gagné en séance près de 100 euros pour atteindre son plus-haut historique de 452 euros avant de perdre quelques euros à la clôture. Les observateurs estiment que le titre fait l'objet de ventes à découvert massives. Du coup, les spéculateurs prendraient à présent leurs bénéfices. Une chose est certaine : cette correction ne crève pas entièrement la survalorisation du groupe. Beaucoup d'analystes estiment que le justeniveau de l'action se situe aux alentours de 70 euros.