cite>Gecina a investi le créneau au bon moment. La société foncière s'est lancée fin 2005 dans un nouveau métier, l'immobilier de santé, un marché porteur du fait du vieillissement de la population. La France devrait compter d'ici dix ans 2 millions de personnes de plus de 85 ans. En l'occurrence, Gecina a choisi de se doter d'un véhicule immobilier coté, Gecimed - aujourd'hui la seule société foncière française dédiée à la santé.Gecimed, dont le capital est détenu à 38 % par Gecina aux côtés de GE Real Estate (19,13 %), Royal Bank of Scotland (17,82 %) et Scor (10,05 %), a gagné très vite une taille critique en rachetant en septembre 2006 pour 536 millions d'euros les murs de28 cliniques de Générale de Santé, le premier groupe de cliniques privées français. La foncière a aussi investi dans plusieurs Ehpad (établissements d'hébergement pour personnes âgées dépendantes), exploités par Medica.PLUSIEURS APPROCHESGecimed développe trois types d'approches : rachat des murs à des entreprises qui préfèrent devenir locataires ; réalisation d'acquisitions conjointes aux côtés de groupes qui acquièrent le fonds de commerce ; maîtrise d'ouvrage comme au Havre où la société gère pour Générale de Santé la construction d'un hôpital privé." Les opérateurs qui gèrent des Ehpad sont tentés de céder leurs murs ou de confier le financement de leur développement immobilier à un professionnel afin de se concentrer sur des opérations de croissance externe, les autorisations de construction de nouveaux Ehpad étant délivrées au compte-gouttes, note Vincent Moulard, directeur du pôle développement stratégique de Gecina. Dans ce contexte, disposer d'un véhicule dédié nous permet de nous différencier des autres foncières qui peuvent intervenir en propre dans la santé : notre crédibilité vis-à-vis des exploitants spécialisés est plus grande. "Via Gecimed, Gecina met ainsi la main sur des actifs offrant des rendements plus élevés que dans les bureaux, où ils peuvent tomber à 3,5 %, ou le logement, où ils ne dépassent pas 4 %. Depuis le 1er janvier 2007, Gecimed a investi près de 145 millions d'euros avec un rendement net moyen de 6,7 %.

latribune.fr

26 Sept 2008, 4:16

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