La filiale immobilière de la Caisse de dépôts réalise sa première implantation significative hors de France. Icade, qui avait annoncé lors de son introduction en Bourse à la mi-avril un plan d'investissement de 1,8 milliard d'euros sur quatre ans, dont 300 millions à l'international, vient d'acquérir pour 313 millions un portefeuille d'actifs immobiliers en Allemagne, détenu par Daimler-Chrysler. Ce portefeuille est réparti entre un immeuble de bureaux neufs (59.253 m2) situé à Munich et occupé à 89 % par des locataires de bon rang, le restant des surfaces de bureaux et d'activités en exploitation (101.357 m2) étant réparti entre cinq villes, de Hambourg à Berlin. S'y ajoutent 82 hectares de réserves foncières à valoriser.Icade, dont le chiffre d'affaires devrait croître d'au moins 10 % cette année (1,18 milliard d'euros en 2005), ne cherche pas un relais de croissance. Mais à l'heure où il est très difficile d'acquérir des actifs immobiliers en France, vu la cherté du marché, l'entreprise parie sur une reprise du marché immobilier allemand et avec lui une r montée des loyers. Icade considère que les marchés italien et espagnol où elle est déjà présente, tout en y ayant engagé très peu de fonds propres, sont moins profonds et moins rentables que l'Europe continentale. Acquérir un portefeuille appartenant à un industriel est sans doute aussi moins risqué qu'un portefeuille déjà passé par plusieurs fonds d'investissements.Reste que l'ensemble des immeubles acquis - hors Munich - affichent un taux d'occupation inférieur à 50 %. " Mais leur rentabilité est déjà de 5,5 % et le potentiel d'amélioration est important ", note Étienne Bertier, le président d'Icade. Les taux de vacance constatés dans les différentes villes concernées sont bien moindres. Au surplus, Icade promet un système de location agressif via les réseaux de commercialisation d'Atis Real et de CBRE.

latribune.fr

26 Sept 2008, 3:36

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