Comme le montre l'intérêt porté par Deutsche Börse et Euronext au London Stock Exchange, le paysage boursier européen est au coeur d'une phase de consolidation, dont certains estiment qu'elle pourrait aboutir, à terme, à la suprématie d'une place financière unique sur l'ensemble du continent. Dès lors se pose la question de l'abus de position dominante et de l'opposition éventuelle des autorités de la concurrence. Une intervention des régulateurs n'est-elle pourtant pas forcément acquise une industrie très différente secteurs économiques tradi- tionnels ?"Contrairement à d'autres secteurs, où une large compétition doit être préservée pour le bienfait du consommateur, le fonctionnement des marchés boursiers favorise la confluence des ordres de façon à obtenir la plus grande liquidité dans l'intérêt de l'utilisateur", explique Pierre de Lauzun, directeur général adjoint de la Fédération bancaire française (FBF). Autrement dit, l'aboutissement à une situation de monopole est naturelle, voire presque inévitable. A tel point que Bruxelles a déjà mis en place les conditions qui doivent favoriser l'émergence d'une nouvelle concurrence en Europe.Adoptée le 21 avril dernier par le Parlement européen, la directive sur les marchés d'instruments financiers (MIF), autrefois appelée directive sur les services d'investissement (DSI), organise l'architecture des marchés européens de demain en abolissant les règles historiques de centralisation des ordres qui existaient dans plusieurs Etats membres, comme la France.Part significative. Le texte prévoit que les investisseurs pourront traiter leurs ordres sur le marché réglementé, mais aussi sur une plate-forme alternative ou encore auprès des entreprises d'investissement qui auront mis en place leur propre système d'internalisation et n'auront plus l'obligation de passer par l'intermédiaire d'une Bourse. Aux Etats-Unis, des systèmes de négociation comme Archipelago ou Instinet, créés il y a seulement quelques années, assurent déjà une part significative de la négociation des actions cotées sur le Nasdaq, et commencent à tailler des croupières au Nyse, la Bourse de New York.N. R.