Opération réussie pour Dassault Systèmes. Cette société spécialisée dans le développement de logiciels de conception, de fabrication et d'ingénierie assistées par ordinateur (CFAO) a été introduite vendredi sur le marché français à règlement mensuel et sur le Nasdaq américain. Les cotations ont débuté simultanément sur les deux places à 15 h 30, heure de Paris. En fin de séance, au Palais Brongniart, l'action Dassault Systèmes enregistrait une hausse de 35,5 % à 161,20 francs. Au même moment à New York, à la mi-séance, l'action se négociait à 31 dollars. Au total, 2,2 millions d'actions ont été traitées, dont 1,2 million à Paris. Lors des opérations de préplacements, la fourchette indicative du prix de souscription des actions a tout d'abord été fixée entre 19 et 21 dollars (soit entre 98 et 109 francs), avant d'être relevée entre 21 et 23 dollars (soit entre 109 et 118,02 francs) devant le succès de l'opération. Le prix définitif de vente, communiqué vendredi, correspond au haut de cette dernière fourchette. L'offre a été sursouscrite 35 fois, l'ensemble des demandes représentant une somme de 35 milliards de francs. Morgan Stanley, chef de file du placement, au côté de la Société Générale, est satisfait de cette première journée. L'un des responsables du dossier explique que, pour les valeurs technologiques, le succès doit être immédiat, sous peine de voir les investisseurs américains se détourner du dossier. L'une des principales success story de ce marché, la société Business Object, avait ainsi doublé dès sa première cotation. 15,2 % du capital cédés Au total, 15,2 % du capital de Dassault Systèmes ont été cédés à de nouveaux actionnaires. La société reste contrôlée à hauteur de 37,9 % par Dassault Aviation - mais Dassault Systèmes échapperait à la fusion Aerospatiale-Dassault Aviation - et à 29 % par Dassault Industries, holding contrôlé par la famille Dassault, grand bénéficiaire de l'opération. Sur la base d'un cours de Bourse de 161,20 francs, la valeur boursière de ces deux participations atteint respectivement 3,13 milliards de francs et 2,4 milliards. La part de 7,4 % du capital détenue par Charles Edelstenne, PDG de Dassault Systèmes, vice-président de Dassault Aviation et futur grand ponte de la fusion Dassault-Aerospatiale, est quant à elle valorisée à 615 millions. Aux Etats-Unis, les analystes financiers comparent Dassault Systèmes à Para Metric Technologie. Cette société présente un taux de capitalisation supérieur à 30 fois ses bénéfices estimés pour 1997. Sur la base des cours inscrit vendredi, ce même ratio ressort à 18 fois pour Dassault Systèmes. Dans ces conditions, l'action semble disposer d'un potentiel de hausse, même si les deux firmes n'ont pas les mêmes perspectives. Pour les prochaines années, les analystes retiennent un taux de croissance moyen de 30 % des profits pour Para Metric, tandis que Dassault Systèmes devraient connaître une progression de 20 % à 25 %. Au terme de l'exercice 1995, le groupe français, qui poursuit sa croissance spectaculaire et continue, a réalisé un bénéfice de 221 millions de francs, pour un chiffre d'affaires de 1,13 milliard de francs. Héléna Dupuy

latribune.fr

26 Sept 2008, 3:04

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