Quels sont les avantages de ces fonds 130/30 ?En exploitant la vente à déco uvert sur 30 % du portefeuille, les gérants peuvent obtenir de meilleurs résultats en tirant parti de leur bonne connaissance des sociétés qui ­composent leur univers d'investissement. L'objectif n'est pas de ­générer de la performance absolue mais d'apporter un supplément de rendement en conservant une ­exposition nette au marché de 100 %. On peut noter au passage que le ratio 130/30 ne correspond pas à une exigenceréglementaire mais à un rapport optimal entre des positions acheteuses et vendeuses pour améliorer le couple rendement-risque duportefeuille.Cette gestion est-elle à la portée de tous les gérants ?L'approche 130/30 ne permet en aucun cas de corriger un processus de gestion défaillant. Aussi le ­gérant doit avoir fait la preuve de son aptitude à sélectionner des ­titres tant à l'achat qu'à la vente. Ce dernier point est particulièrement important car la gestionde positions vendeuses est un exercice ­difficile qui exige à la fois, de la part du gérant, une aptitude à ­appréhender la baisse de titres et, sur le plan technique, descontacts étroits et réguliersavec les prime brokers, les inter-médiaires qui ­permettent ces prises de positions.Comment jugez-vous les performances de vos fonds 130/30 ?La plupart de ces produits ont été lancés en 2007 et l'année écoulée s'est avérée très difficile pour les marchés d'actions. Les fonds ont assez naturellement suivi leurs indices de référence dans leur baisse. Notre stratégie 130/30 sur les grandes capitalisations américaines lancées initialement aux États-Unis en 2004 offre quant à elle plus de visibilité. Conformément aux objectifs fixés, elle a surperformé annuellement à la fois son indice de référence et la stratégie jumelle de gestion classique.