Cela pourrait être réglé d'un trait de plume. " Alors que les opérateurs de marché ne semblaient plus croire en son intervention, Warren Buffett s'est présenté hier comme l'improbable chevalier blanc des rehausseurs de crédit américains. Juste avant l'ouverture de Wall Street, l'investisseur milliardaire a annoncé sur la chaîne CBNC que sa société Berkshire Hathaway était prête à réassurer jusqu'à 800 milliards de dollars de" munibonds " - ces prêts accordés aux collectivités locales - garantis par MBIA, Ambac et FGIC.Selon Buffett, une telle initiative apporterait une bouffée d'oxygène non seulement aux principaux assureurs " monoline " mais permettrait aux municipalités de préserver leur notation auprès de Moody's, Fitch et Standard & Poor's. Les analystes estiment aussi qu'elle apporterait à Buffett 33 % du marché de la réassurance obligataire. Sans préciser leur identité, Warren Buffett a avoué qu'il avait essuyé le refus de l'un des trois rehausseurs concernés et qu'il attendait la réponse des deux autres. Selon Rob Haines, analyste chez CreditSights, le rehausseur qui a éconduit Buffett est certainement MBIA, le numéro un du secteur, qui a levé 1 milliard de dollars la semaine dernière.Hier, l'annonce de Buffett a été saluée sur les marchés actions. Depuis la fin 2007, les investisseurs craignent de nouvelles dégradations des notes des " monoliners ". La note " triple A " de MBIA est placée sous surveillance par toutes les agences tandis que celle d'Ambac et FGIC a été rétrogradée à " AA " par certaines d'entre elles.Les rehausseurs garantissent collectivement 2.400 milliards de dollars de dette et selon JP Morgan, leurs pertes potentielles s'élèvent à 41 milliards. La proposition de Berkshire Hathaway est limitée dans le temps. Le " sage d'Omaha " a prévenu qu'il accordait trente jours aux " monoliners " pour trouver une meilleure offre. Celui-ci leur demande une commission équivalant à 1,5 fois la prime qu'ils perçoivent pour garantir le remboursement de titres.Le plan de Warren Buffett est calibré à ses ambitions dans le secteur de l'assurance dont Berkshire Hathaway tire presque la moitié de ses bénéfices. Le milliardaire a prévenu que seule la réassurance des " munibonds " - la partie la plus sûre du portefeuille des rehausseurs - l'intéressait et qu'il n'entendait pas intervenir sur les créances adossées à des crédits subprime sur lesquelles ils se sont brûlés les ailes. Une précision qui a pesé hier sur le cours des intéressés.Après qu'il eut annoncé la création de sa société d'assurance obligataire, Wall Street ne croyait plus en une intervention de Buffett. Mais celui-ci a déclaré hier qu'il allait injecter 5 milliards de dollars dans cette structure qui ne distribuera aucun dividende pendant dix ans pour être en mesure de réassurer le portefeuille municipal de MBIA, Ambac et FGIC. Le superviseur des assurances de l'État de New York, Eric Dinallo, qui tente d'organiser leur sauvetage avec les banques, s'est félicité de " l'option " proposée par Buffett, " propre à protéger émetteurs municipaux et investisseurs ".

latribune.fr

26 Sept 2008, 7:19

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