Le gendarme boursier espagnol veut que BME soit irréprochable

Peut mieux faire. Tel est en substance l'avertissement qu'a adressé Manuel Conthe, président de la Commission nationale du marché de valeurs (la CNMV, le gendarme boursier espagnol), à Antonio Zoido, le "patron" de Bolsas y Mercados Españoles (BME), l'organisme qui regroupe tous les marchés de valeurs espagnols et s'apprête à introduire dans la corbeille 33,07 % de son capital. La CNMV considère que BME se doit de réaliser une opération qui puisse apparaître comme un véritable modèle. Mais elle estime que la documentation que lui a remise Antonio Zoido pour obtenir le feu vert à son offre publique de vente (OPV) "n'atteint pas le degré de maturité" souhaitable. La CNMV attend donc de recevoir des précisions supplémentaires. D'autant qu'une tranche de l'OPV sera destinée aux petits actionnaires, moins experts en la matière que les institutionnels. Certes, Antonio Zoido n'est pas recalé. Mais le probable retard ainsi apporté à l'opération (la CNMV n'est soumise à aucun délai légal pour donner son approbation) pourrait remettre en cause le calendrier élaboré par BME, qui prévoyait l'entrée en Bourse pour la deuxième semaine de juillet.Au siège de la CNMV, on souligne plus particulièrement que BME n'a pas suffisamment analysé dans sa documentation l'impact des nouvelles directives européennes concernant le fonctionnement du secteur financier, et notamment la directive Mifid, qui met fin au monopole des Bourses nationales. De même, une autre modification législative à l'étude pourrait remettre en question le monopole des chambres de compensation et liquidation (Iberclear en Espagne).Gouvernance d'entreprise. Par ailleurs, la CNMV attend de BME qu'elle montre l'exemple dans le domaine de la gouvernance d'entreprise. Le dernier remaniement du conseil de BME s'est traduit par le départ des représentants des deux plus petits marchés de valeurs, ceux de Valence et Bilbao. Plus généralement, les actionnaires de moindre importance au sein du capital de BME s'estiment insuffisamment représentés au sein des organes de direction.Th. M., à Madrid
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