La SEC vise les ventes à découvert

Après un printemps boursier difficile et un début d'été en demi-teinte, les pratiques illégales de ventes à découvert sont dans le collimateur de la SEC (Securities and Exchange Commission). Les cinq commissaires de l'autorité boursière américaine ont voté la semaine dernière à l'unanimité en faveur d'un durcissement de la réglementation spécifique dite SHO, mise sur pied mi-2004 et entrée en vigueur en janvier 2005.Sont notamment visées les ventes à découvert " nues " lorsque l'opérateur, qui anticipe la baisse d'un cours de Bourse, cède des titres sans les détenir et sans les emprunter pour couvrir sa position et être en mesure de les livrer en temps et en heure. Une pratique illégale, qui bénéficiait d'un vide juridique. " Vendre des titres sans les avoir et ne pas les livrer au cours de la période standard des trois jours revient à une manipulation de marché ", a déclaré Chris Cox, le président de la SEC. La réforme sera soumise à consultation pour une période de 30 jours. Le " short selling " a beaucoup fait parler de lui ces dernières semaines, en raison de la montée en puissance des hedge funds. Avec plus de 9 milliards de titres contre 8,6 le mois précédent, les positions vendeuses ont même atteint un record sur le New York Stock Exchange (Nyse) en juin. Elles ont également atteint leur niveau le plus élevé depuis 1998 à Hong Kong. Richard Ketchum, responsable de la régulation du Nyse, s'était inquiété le mois dernier de manipulations et de pratiques illégales de ventes à découvert à l'occasion des introductions en Bourse. " Nous voyons de plus en plus souvent des traders actifs vendre des titres à découvert avant une introduction et les racheter lors de l'émission ", a-t-il constaté.Enquête. Le Nyse et la SEC ont lancé une enquête le mois dernier pour examiner l'implication des vendeurs à découvert dans l'introduction en Bourse ratée de Vonage en mai. Introduite à 17 dollars, l'action de l'opérateur de téléphonie sur Internet n'a cessé de chuter depuis pour tomber à 7 dollars.
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