?L'offensive de l'inflation s'accompagne de hausses de taux en rafale dans les pays émergents, renforçant l'attrait de leurs monnaies. pages 2, 3 et éditorial page 31?En laissant leur devise s'apprécier, ces pays amoindrissent leur compétitivité internationale.?Ces tendances pourraient permettre à terme de rééquilibrer les balances commerciales entre Nord et Sud.