Acculés à enrayer sans condition la croissance de leurs déficits publics et de leur dette, les PIGS (Portugal, Italie et Irlande, Grèce et Espagne) de la zone euro doivent se serrer la ceinture. Cette situation est, mis à part la Grèce, directement liée à la crise économique mondiale, qui a coupé net une croissance, basée selon les pays sur un boom immobilier, une libéralisation du marché du travail, un dumping fiscal... Avec un chômage en hausse, ces pays ont dû recourir à l'emprunt pour financer leurs programmes sociaux. Ainsi, le Portugal qui affichait un déficit de 2,6 % du PIB en 2008, grâce à une gestion rigoureuse de sa fonction publique, est passé à 9,3 % en 2009.