des besoins de financement qui explosent. Chaque année, l'État doit financer par appel au marché à la fois son déficit budgétaire de l'exercice en cours, et le remboursement des titres émis précédemment, qui arrivent à échéance (aucune ligne n'est prévue dans le budget pour rembourser la dette). En 2007, le refinancement de la dette passée représentait plus de la moitié des appels au marché. En 2010, au contraire, à la suite de l'explosion du déficit, c'est le financement de ce dernier qui constitue la principale source d'émissions de titres.