L'Amérique n'est plus insensible à la valeur de sa monnaie

François chevallier stratège de la Banque leonardo Pourquoi l'euro a-t-il franchi la barre de 1,50 dollar ?Il y a encore quelques semaines, la baisse du dollar était perçue de manière très positive, symbolisant un retour à la normale après que le billet vert a servi de valeur refuge il y a un an. Les bonnes nouvelles sur la reprise se lisaient directement sur la parité euro-dollar, la hausse du pétrole pesant automatiquement sur la devise américaine avec l'aggravation supposée du déficit commercial. Ce n'est plus vrai depuis deux mois. L'or a pris le relais du pétrole, pointant clairement la Chine et sa volonté de diversifier ses réserves de change. La baisse du dollar est devenue spéculative.Jusqu'où peut-on aller ? Les fondamentaux classiques en vigueur depuis 2004, pétrole et différentiel de taux d'intérêt attendu, jouent le rôle de force de rappel autour de 1,42 dollar pour 1 euro. Toutefois, la nouvelle corrélation, inverse, avec l'once d'or valorise l'euro à 1,52 dollar et si d'aventure l'once devait grimper à 1.200 $ comme d'aucuns l'anticipent, le billet vert pourrait tomber à plus de 1,70 pour 1 euro. Je crois plus à des interventions coordonnées des banques centrales visant à défendre le plancher historique de 1,60 dollar pour 1 euro. Les Américains ne sont plus indifférents à la valeur externe de leur monnaie, depuis que les matières premières servent de couverture de change. Quelles conséquences pour les marchés d'actions européens ?Ce ne serait pas la catastrophe de 1994, pour deux raisons. La décote des actions européennes au second semestre 2008 témoigne que les marchés ne croyaient pas que le dollar pouvait se redresser. Son retour aux niveaux de l'été 2008 est donc neutre pour les actions.Propos recueillis par C. T.
Commentaire 0

Votre email ne sera pas affiché publiquement.
Tous les champs sont obligatoires.

Il n'y a actuellement aucun commentaire concernant cet article.
Soyez le premier à donner votre avis !

-

Merci pour votre commentaire. Il sera visible prochainement sous réserve de validation.