La Banque de Russie a procédé hier à la neuvième baisse de son principal taux directeur depuis avril. Réduit d'un demi-point, le taux de refinancement ne s'élève plus qu'à 9 %, son plus bas niveau historique. Cette mesure est à la fois destinée à stimuler l'activité et à dégeler le marché du crédit. Elle a aussi pour objectif de freiner les entrées de capitaux spéculatifs qui induisent une forte volatilité du taux de change du rouble. Étant donné le niveau relatif encore élevé des taux russes, le rouble devrait continuer à se renforcer, mais la banque centrale pourrait se permettre de faire l'économie d'interventions massives pour freiner sa hausse.