Les valeurs refuges n'ont plus la cote. Après avoir atteint son plus haut niveau historique le 21 juin à plus de 1.265 dollars l'once, l'or a subi un petit coup de mou le mois suivant, tombant à un peu plus de 1 .180 dollars. Pour Wang Huijia, économiste à la China Merchants Futures Company, « l'or a perdu le support qui lui faisait atteindre des records (...) car la crise de la dette européenne semble s'être calmée ». De son côté, Emmanuel Painchault, responsable de la gestion or et matières premières chez Edmond de Rothschild AM, estime qu'« il est logique qu'après avoir atteint un tel niveau un effet correcteur se produise. ». Il rappelle également que l'or est aussi une matière première : « 70% de la demande mondiale d'or vient historiquement de la bijouterie ». Et le phénomène de saisonnalité induit chaque année une tendance baissière de la demande d'or, et donc du cours de l'once, l'été. C'est en septembre que les ménages indiens, renfloués par la fin des ventes de leurs récoltes, préparent les mariages et les festivals, très consommateurs d'or, qui se déroulent jusqu'en novembre. recul passagerL'Occident prenant la suite avec les fêtes de fin d'année. Le recul de l'or n'a malgré tout été que passager puisque le précieux métal a repris sa marche en avant vendredi pour repasser au-dessus de 1 .200 dollars l'once. Un retour vers les sommets ? Il suffirait pour cela que la crise de la dette européenne s'exacerbe à nouveau ou que les craintes d'un scénario en W (rechute dans la récession) s'accentuent. L'évolution du cas chinois sera charnière : « Pour beaucoup d'investisseurs, la croissance de la Chine est le moteur de la reprise mondiale. Le moindre signal de détérioration de ses perspectives peut tout déstabiliser », constate William Fong, économiste chez Barings. Mathias Thépot

latribune.fr

26 Juill 2010, 15:29

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