L'univers des actifs accessibles aux investisseurs s'est considérablement élargi ces dernières années, sous l'effet conjugué d'un changement des modes d'investissement et d'un développement accru de l'innovation financière.
Les fonds à formule permettent aux investisseurs d'accéder à de nombreuses classes d'actifs, tout en bénéficiant d'un cadre d'investissement optimisé. Historiquement, la classe d'actifs actions (indices, actions, paniers d'actions) représente une proportion importante des sous-jacents utilisés.
Mais depuis quelques années, de nombreux fonds à formule sont apparus, indexés à des produits comme les obligations, ou les taux de change (parité euro-dollar, euro-livre sterling, dollar-yen, etc.). L'explosion des « spreads » de crédit lors de la crise financière de 2008 a également ouvert la voie à des opportunités intéressantes dans le domaine du crédit « corporate », autrement dit des obligations d'entreprise. Plus récemment, le développement des marchés de matières premières a permis la création de produits accessibles et liquides indexés sur l'or, le pétrole ou encore le blé.
Le point commun de tous ces sous-jacents ? Leur liquidité. Sans cela, les possibilités de création d'un fonds à formule sont limitées. En effet, l'émetteur se « couvre » contre le risque de volatilité du sous-jacent et contre le risque de variation de son prix en achetant une certaine quantité de ce même actif sur le marché. Autant dire que la capacité du marché à absorber une telle demande est alors primordiale.
Le développement des fonds à formule est étroitement lié à l'essor des marchés financiers et capitalise sur la grande diversité des sous-jacents accessibles.
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