Les FCPI, spécialisés dans les secteurs innovants, et les FIP, concentrés sur certaines régions, ont tous les deux vocation à investir dans des jeunes PME en développement. Les investissements sont réalisés en fonds propres dans le capital de ces PME, le plus souvent non cotées. Ce type d?investissement est donc par définition une aventure risquée puisque les jeunes sociétés ou en plein développement comportent un aléa « industriel » logiquement plus élevé que celui d?une grande société cotée.
Le risque, communément apprécié par la volatilité, n'est pas aisé à appréhender pour les FCPI et les FIP, dont la fréquence de valorisation peut être trimestrielle ou semestrielle. Une méthode plus pertinente consiste à étudier la stratégie d?investissement du fonds. On peut distinguer deux grands types. D'une part, les fonds qui recherchent la performance maximale avec des portefeuilles de participations composés d?entreprises à très fort potentiel de valorisation, mais où seules quelques-unes feront la performance. D'autre part, une stratégie plus prudente, cherchant à limiter le risque en misant sur des entreprises à un stade de développement plus avancé, au potentiel moindre mais offrant plus de visibilité et de pérennité.
La nature des investissements est aussi un élément important à prendre en compte. En effet, les participations peuvent être faites soit en actions, soit en obligations convertibles avec un profil de risque différent.
Enfin, il ne faut pas oublier que jusqu? à 40% des actifs des fonds peuvent être investis en valeur mobilières classiques dont la contribution est essentielle dans la performance finale.
Alors que les premiers « millésimes » des FCPI sont actuellement remboursés, les investisseurs peuvent commencer à se faire une idée concrète de la rémunération et de la qualité des gestionnaires.
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« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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