Même si chez Bouygues, on ne fait « aucun commentaire », dixit un porte-parole, la nouvelle fait forcément grincer des dents. Mardi matin, lors de ses vœux à la presse, Stéphane Richard a tenu à faire une mise au point. Et pas des moindres :

« Peut-être un dernier rappel par rapport à ce que j'ai pu lire dans certains de vos papiers : autant en 2014, c'est votre serviteur et Orange qui est allé trouver M. Bouygues pour lui proposer un rapprochement. Finalement, tout ça pour fermer le dossier un mois et demi après [...]. Autant cette fois-ci, ce n'est pas moi qui ai pris cette initiative, c'est Martin Bouygues, lui-même. »

Pourquoi ces propos ? Parce que le PDG d'Orange en a visiblement ras-le-bol « de cette façon de toujours présenter, dans le paysage français [des télécoms], Orange et moi en particulier comme une espèce de type qui a la langue qui pend, et qui essaye de s'agiter partout pour faire cette consolidation ». « C'est juste faux », renchérit-il.

« Une dynamique différente »

Avant de juger que le fait que Martin Bouygues « ait pris l'initiative de rouvrir cette discussion » change la donne. « Il y a une dynamique qui est différente [...], la motivation, je pense, à aller peut-être vers une conclusion, un projet qui tienne la route, est beaucoup plus forte aujourd'hui », poursuit le grand patron.

Problème : ces mots, tenus alors que les deux groupes sont en discussion pour un rapprochement, suscitent des interrogations. Après le refus, en juin dernier, de l'offre de 10 milliards d'euros de Patrick Drahi, à la tête de Numericable-SFR, l'état-major de Bouygues Telecom n'a eu de cesse d'assurer que sa stratégie « stand alone » était viable. Ou en d'autres termes, que l'opérateur était armé pour poursuivre son cavalier seul dans le marché français. N'était-ce qu'un leurre ? Derrière la communication officielle, Martin Bouygues, au fond, doutait-il de cette stratégie ?

Martin Bouygues lorgne une « position forte »

Interrogée par La Tribune à ce sujet, Agathe Martin, analyste chez Exane-BNP Paribas, répond avec mesure:

« Je dirais plutôt que le marché français étant très concurrentiel en termes de prix et demandeur en termes d'investissements, Martin Bouygues doit certainement considérer qu'un deal avec Orange lui permettrait de s'assurer une position forte dans le secteur des télécoms. »

Puisque pour mémoire, si le deal avec Orange se fait, il est question que Bouygues rentre au capital d'Orange, ce qui lui permettra d'avoir son mot à dire sur la marche de l'entreprise. Tout en gardant, évidemment, un pied dans les télécoms.

Reste qu'avec son profil actuel, il n'est pas dit que sur le long terme, Bouygues Telecom ne rencontre pas des difficultés en continuant son cavalier seul, comme l'explique Agathe Martin :

« Aujourd'hui, Bouygues Telecom gagne des abonnés dans la 4G grâce à la supériorité de son réseau, et dans l'Internet fixe grâce à leurs prix bas dans l'ADSL. Cependant, la situation risque d'évoluer à leur désavantage: d'une part dans la 4G où les autres opérateurs ont bien l'intention de les rattraper en termes de qualité de réseau; et d'autre part dans le fixe, où les consommateurs risquent de se tourner plutôt rapidement vers la fibre, ce qui coûtera cher à Bouygues Telecom. En effet, là où il n'aura pas investi, Bouygues Telecom devra passer par les offres de gros d'Orange et de Numericable-SFR, affaiblissant ainsi sa marge et mettant à mal sa politique actuelle de prix bas. »

Autant de possibilités qui ont pu pousser Martin Bouygues à toquer à la porte de son rival.