Dans son bulletin de juillet, la BCE réitère le message lancé la semaine dernière par Jean-Claude Trichet lors de la conférence de presse qui a suivi le relèvement d'un quart de point de ses trois taux directeurs. "Le conseil des gouverneurs continue de suivre très attentivement toutes les évolutions relatives aux risques orientés à la hausse pour la stabilité des prix", déclare ainsi la BCE.

Les mesures exceptionnelles de politique monétaire de la BCE - financement d'opérations et rachat d'obligations - risquent d'affecter la stabilité des prix et la croissance si elles se poursuivent trop longtemps, ajoute-t-elle. De crainte que la crise des dettes souveraines de la zone euro ne fragilise le système bancaire et que les banques des pays bénéficiant de plans de sauvetage ne demeurent exclues de l'accès aux financements de marché, la BCE a proposé le mois dernier d'étendre l'accès illimité à la liquidité banque centrale au moins jusqu'en octobre.

Mais dans son bulletin de juillet, la BCE estime que ses mesures de soutien pourraient à terme "encourager une prise de risque excessive par les intervenants du marché financier".

Soucieuse de juguler une inflation confirmée à 2,7% en juin, au-dessus de l'objectif d'une inflation inférieure à 2%, la BCE a relevé ses taux directeurs deux fois cette année et signalé de nouveaux tours de vis à venir malgré l'intensification de la crise de la dette dans la zone euro.