Le nouveau recul en août du moral des entrepreneurs allemands, mesuré par le baromètre Ifo, témoigne de l'impact des tensions géopolitiques, notamment en Ukraine, sur la première économie européenne.
Quatrième mois de recul consécutif
L'indicateur a reculé davantage que prévu, à 106,3 points après 108 points en juillet, accusant un quatrième mois de repli consécutif et un plus bas depuis juillet 2013, selon un communiqué de l'institut Ifo (Institut für Wirtschaftsforschung) publié lundi.
Un indice supérieur à 100 signifie qu'une majorité de chefs d'entreprise se montre plutôt optimiste. L'Ifo ne cesse toutefois de décliner depuis mai, portant la marque des tensions géopolitiques qui dominent l'actualité et du passage à vide de l'économie allemande au deuxième trimestre, au cours duquel son produit intérieur brut (PIB) a reculé de 0,2% selon un chiffre provisoire.
Influence modérée du conflit ukrainien
Le baromètre Ifo "renforce notre conviction que la dynamique conjoncturelle au second semestre sera plus faible que nous ne le supposions jusqu'ici", juge Johannes Mayr, analyste de Bayern LB.
Son confrère d'UniCredit Andreas Rees souligne de son côté le rôle des facteurs géopolitiques. Même si les livraisons à la Russie ne représentent que 4% des exportations allemandes, le conflit ukrainien pourrait nuire à l'ensemble des relations commerciales entre l'Allemagne et les pays de l'Est et du centre de l'Europe, selon lui.
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"Les risques géopolitiques déstabilisent les entreprises allemandes mais, même sans les divers conflits, il n'aurait pas été possible pour l'économie allemande de continuer à croître", nuance Thomas Gitzel, responsable de la recherche chez VP Bank Group.
La reprise devrait se poursuivre
Les experts se montrent néanmoins rassurants quant à l'avenir proche de l'économie allemande. "Nous ne diagnostiquons pas de fin prématurée de la reprise en Allemagne", insiste Johannes Mayr, de Bayern LB, car les fondamentaux alimentant la demande intérieure sont inchangés. Le baromètre Ifo "est encore à un niveau tout à fait correct" et "n'annonce pas un effondrement de la conjoncture", renchérit Heinrich Bayer, de Postbank.
Une opinion partagée par le gouvernement allemand. "La tendance de fond de la conjoncture est intacte", a estimé lundi un porte-parole du ministère de l'Économie. Celui-ci mise sur une retour dans le vert des taux de croissance du PIB aux troisième et quatrième trimestres, a précisé ce porte-parole.
La banque centrale allemande, la Bundesbank, a exprimé la semaine dernière une position similaire. L'hebdomadaire Der Spiegel rapporte même dans son édition de lundi que le gouvernement estime qu'il y a de bonnes chances de dépasser cette année la prévision officielle de croissance de 1,8%, sur la foi d'un document issu du ministère des Finances.