La Chine contraint Rémy Cointreau à avertir sur ses résultats

PARIS (Reuters) - Rémy Cointreau, touché de plein fouet par le ralentissement chinois, a averti mardi que son résultat opérationnel courant devrait accuser une baisse à deux chiffres sur l'ensemble de son exercice décalé, ce qui fait chuter l'action dans des volumes nourris à la Bourse de Paris.

Le numéro deux français des spiritueux derrière Pernod Ricard a vu son résultat opérationnel accuser une baisse de 6% à 132,7 millions d'euros au premier semestre à fin septembre, un chiffre toutefois supérieur au consensus Thomson Reuters I/B/E/S de 124 millions d'euros.

Rémy Cointreau avait fait état en octobre d'une chute de 10,4%, à taux de change constants, des ventes de son cognac Rémy Martin, principal contributeur aux résultats du groupe.

Comme son concurrent Pernod Ricard, propriétaire de Martell, Rémy Cointreau est touché de plein fouet par le ralentissement économique chinois qui aiguise la concurrence et freine les hausses de prix et par les mesures anti-corruption prises il y a un an par Pékin visant à éradiquer les dépenses ostentatoires.

Le groupe a indiqué mardi qu'avec le fort ralentissement chinois et le niveau élevé des stocks des distributeurs, le second semestre serait encore moins favorable que le premier et que le résultat opérationnel courant "devrait enregistrer une baisse significative à deux chiffres après des années de croissance régulière et soutenue".

A 9h44, l'action Remy Cointreau perd 7,34% à 66,70 euros dans des volumes représentant près du double de leur moyenne quotidienne des trois derniers mois. La valeur accuse ainsi la plus forte baisse de l'indice SBF 120, en repli de 0,05% au même instant.

"Malgré un bon premier semestre de résistance, le groupe se montre très prudent pour 2013-2014 en tablant sur une baisse du résultat opérationnel courant à deux chiffres (contre une stabilité attendue par le consensus)", commente dans une note Gilbert Dupont.

"Cette détérioration des résultats au second semestre traduit un environnement qui reste peu dynamique pour le secteur des liqueurs et spiritueux en Europe et un climat plus défavorable que prévu en Chine, sans grande visibilité sur son évolution", ajoute la société de Bourse.

Sur le moyen et long terme, Rémy Cointreau se dit cependant confiant sur l'Asie et la Chine, où il estime que son potentiel de développement demeure "intact".

Avec la chute des ventes de Rémy Martin en Chine, le résultat opérationnel dégagé par le cognac a accusé une baisse de 11,7% au premier semestre, légèrement compensée par la progression (+8,2%) des résultats du pôle liqueurs et spiritueux (rhum Mount Gay, liqueur Cointreau).

Pascale Denis, avec Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez