Carrefour affiche un résultat opérationnel en forte progression

par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - Carrefour a publié jeudi un résultat semestriel en forte progression, porté par une nouvelle hausse de la rentabilité en France malgré la guerre des prix qui fait rage entre distributeurs, et par de solides performances en Amérique latine.

Le résultat opérationnel courant du premier distributeur européen est ressorti à 833 millions d'euros, en hausse de 7,9%, un chiffre en ligne avec le consensus des analystes qui tablaient en moyenne sur 834 millions d'euros.

Hors impacts de change défavorables liés à la baisse des devises d'Amérique latine, la hausse atteint 13,8%.

Carrefour récolte les fruits du plan de redressement lancé en France par son PDG Georges Plassat il y a deux ans, passant par des économies de coûts, un repositionnement de l'offre, un abaissement des prix et des investissements dans les magasins.

Le groupe, qui a publié son chiffre d'affaires le 17 juillet, a signé sa meilleure croissance organique depuis plus de cinq ans au deuxième trimestre, grâce à une nouvelle amélioration de ses ventes en France, à un retour à la croissance en Italie et à de solides performances au Brésil.

Malgré la guerre des prix qui sévit en France, Carrefour a amélioré sa rentabilité (+20 points de base à 3,0%), avec un résultat opérationnel en hausse de 6,9%.

Il explique dans un communiqué avoir amélioré sa marge commerciale dans l'Hexagone grâce à une réduction de la démarque et à des gains logistiques.

Cette performance contraste avec celle de Casino, qui bataille pour redresser les ventes de ses hypermarchés et de son enseigne discount Leader Price.

SOLIDES PERFORMANCES EN AMÉRIQUE LATINE

Ailleurs en Europe, Carrefour augmente aussi son résultat (+19,1%) grâce à la Belgique et au redressement des ventes en Espagne, tandis que l'Italie, où les ventes chutent, continue de fortement peser. Au total, la marge en Europe, hors France, grappille 10 points de base, à seulement 0,5% des ventes.

L'Amérique latine se distingue surtout avec un résultat opérationnel qui grimpe de 33,2% à taux de change constants (+13,4% en données publiées) et la meilleure rentabilité opérationnelle du groupe (3,8%, en hausse de 70 points de base).

A l'inverse, Carrefour reste à la peine en Asie, où sa rentabilité cède 20 points à 2,6%, plombée par une baisse des ventes en Chine.

"Les chiffres sont assez solides et viennent confirmer que le redressement est en bonne voie", commentent dans une note les analystes de la Société générale, qui soulignent que les baisses de prix en France "n'ont pas fait l'objet d'investissements irrationnels".

A la Bourse de Paris, le titre cède 1,7% à 26,66 euros à 9h40, dans un marché quasi inchangé (+0,08% pour l'indice CAC 40).

Les investissements réalisés dans la rénovation des magasins en France et dans l'expansion du réseau au Brésil et en Chine ont totalisé 818 millions d'euros au premier semestre et devraient atteindre les 2,4 à 2,5 milliards prévus sur l'ensemble de 2014, a précisé Pierre-Jean Sivignon, directeur financier du groupe, lors d'une conférence téléphonique.

Le résultat net ajusté part du groupe progresse de 16,7% à 274 millions d'euros.

Le 17 juillet, Pierre-Jean Sivignon avait jugé "raisonnable" le consensus de 2,38 milliards d'euros sur le résultat opérationnel courant pour l'ensemble de l'année.

* Le communiqué :

http://bit.ly/1u2mdv3

(Edité par Dominique Rodriguez)