Vodafone et Idea fusionnent leurs activités en Inde
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par Devidutta Tripathy et Rafael Nam
BOMBAY (Reuters) - Le groupe britannique Vodafone Group et l'indien Idea Cellular ont annoncé lundi un accord de fusion en Inde évalué à 23 milliards de dollars (21,39 milliards d'euros) afin de donner naissance au premier opérateur télécoms du pays et de mieux faire face à la guerre des prix déclenchée par un nouveau concurrent.
Le nouvel ensemble disposera d'environ 400 millions de clients, ce qui lui permettra de détrôner Bharti Airtel et de représenter environ 40% du chiffre d'affaires du deuxième marché mondial de la téléphonie mobile en termes d'utilisateurs, derrière la Chine.
Le secteur télécoms indien a été bouleversé par le lancement l'an dernier de Jio Infocomm, le nouveau réseau mobile 4G de Reliance
Jio a secoué le secteur en proposant des appels gratuits et des prix réduits sur l'internet mobile, amenant ainsi les trois plus principaux opérateurs en Inde - Bharti Airtel, Vodafone et Idea - à baisser à leur tour leurs prix, à réduire leurs marges, et in fine à pousser le secteur à la consolidation.
"Nous sommes très complémentaires", a déclaré le directeur général de Vodafone, Vittorio Colao, lors d'une conférence de presse à Bombay après l'annonce de l'accord.
"Idea est fort là où Vodafone est plus faible, Vodafone est fort là où Idea est plus faible," a-t-il ajouté.
Vodafone et Idea, qui avaient initialement annoncé en janvier être en discussions, devront céder des fréquences dans certaines zones pour obtenir le feu vert des autorités indiennes de tutelle.
Vittorio Colao a dit toutefois s'attendre à des cessions "de taille modeste". Selon lui, l'accord est conforme aux règles de fusions et acquisitions dans les télécoms en Inde et il devrait être finalisé en 2018.
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Les deux marques continueront de coexister et il n'y aura pas de suppressions significatives d'emplois, a-t-il ajouté.
Après avoir bondi de plus de 14% en Bourse juste après l'annonce du rapprochement avec Vodafone, l'action Idea a fini en repli de 9,62% à 97,70 roupies. Les traders estiment que le prix implicite de l'accord pour Idea est en dessous du cours de clôture de l'action vendredi.
A Londres, le titre Vodafone ne réagit guère, perdant vers 12h25 GMT 0,219% à 210,97 pence, reculant en phase avec le reste du secteur (-0,09%)..
Selon Idea, le prix implicite de la transaction représente 72,5 roupies par action. Ce prix n'est pas donné qu'à titre d'illustration et ne représente pas le prix réel. Vendredi, l'action Idea a terminé à 108,10 roupies.
DÉTAILS DE L'ACCORD
Vodafone, le deuxième opérateur mobile au monde, détiendra 45,1% du nouvel ensemble, après le transfert d'environ 4,9% aux promoteurs d'Idea ou leurs affiliés pour 38,74 milliards de roupies en numéraire, a annoncé Idea.
Aditya Birla Group, l'actionnaire majoritaire d'Idea, détiendra 26% du nouvel ensemble et les autres actionnaires les 28,9% restants. Aditya et Vodafone prévoient par la suite de détenir une part égale de la coentreprise.
Cette dernière aura une valeur d'entreprise combinée de 23,2 milliards de dollars.
Idea aura le droit exclusif de nommer le président du nouveau groupe et Vodafone celui du directeur financier.
La nomination d'un directeur général et d'un directeur général délégué requerra l'accord des deux sociétés qui auront le droit chacune de nommer trois membres du conseil d'administration.
Les deux groupes prévoient des synergies de coûts et d'investissement d'environ 10 milliards de dollars en valeur actualisée nette après les coûts d'intégration et le paiement des fréquences, a précisé Idea.
Vodafone, qui a réduit son endettement net de 8,2 milliards de dollars, est confronté à une concurrence féroce et une bataille fiscale depuis son entrée sur le marché indien en 2007, qui représente plus de 10% de son chiffre d'affaires.
Le patron de Vodafone a dit vendredi que la transaction en cours ne serait pas affectée par le dossier relatif aux plus deux milliards de dollars d'impôts que l'Inde réclame au groupe britannique.
L'accord avec Idea ne comprend pas la participation de 42% détenue par Vodafone dans Indus Towers, une coentreprise entre le groupe britannique, la filiale de Bharti Airtel et Idea Cellular.
Mais Idea et Vodafone ont dit vouloir utiliser leurs participations respectives dans Indus Towers ainsi que les actifs seuls de cette société pour réduire leur dette. Idea détient 11,15% de la coentreprise. Les deux groupes envisagent également de réduire leur exposition par rapport à Indus Towers et n'excluent pas une vente de leur participation.
Les analystes considèrent que l'arrivée de Jio sur le marché indien constitue à un catalyseur pour des opérations de fusions-acquisitions et ouvre la voie à un départ de certains groupes étrangers.
Bharti Airtel discute du rachat des activités en Inde de Telenor. Le groupe malaisien Maxis et le russe Sistema, plus petits, sont en train de fusionner leurs activités avec la filiale mobile du conglomérat Reliance Communications.
"La consolidation est un développement très attendu et très bien accueilli dans ce secteur de télécommunications assiégé", a déclaré Arpita Pal Agrawal, analyste télécoms et associé chez PwC India.
(Claude Chendjou pour le service français, édité par Benoît van Overstraeten)
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