Lanxess: les analystes dégradent leurs opinions sur le titre

(CercleFinance.com) - Lanxess poursuit son mouvement de chute à la Bourse de Francfort après l'avertissement sur résultats lancé par le chimiste de spécialités, au vu d'une 'demande généralement très faible combinée à la poursuite des effets de déstockage des clients'.

Le groupe allemand s'attend ainsi à un EBITDA hors exceptionnel du deuxième trimestre d'environ 100 millions d'euros, niveau inférieur aux attentes moyennes actuelles du marché, et alors qu'il l'attendait à peu près stable par rapport au premier trimestre.

Prévoyant aussi que la faiblesse se poursuive au second semestre, Lanxess anticipe désormais de 600 à 650 millions d'euros d'EBITDA hors exceptionnel pour l'exercice 2023, à comparer à une fourchette-cible précédente de 850-950 millions.

Jefferies dégrade son conseil sur Lanxess de 'achat' à 'conserver' avec un objectif de cours ramené de 40 à 28 euros, dans le sillage d'une réduction de 24% en moyenne de ses hypothèses d'EBITDA pour le groupe allemand de chimie de spécialité.

Le broker se dit 'surpris par le niveau de volatilité à la baisse des bénéfices de ce portefeuille amélioré' et pense que 'les pressions de la demande à court terme sont susceptibles de peser plus largement sur les chimistes européens diversifiés'.

'Alors que les maturités de dette suggèrent que Lanxess a environ deux ans pour restaurer ses résultats (avant tout refinancement majeur), un ratio d'endettement de plus de quatre fois avec des pressions sur le FCF est susceptible de dissuader les investisseurs', ajoute-t-il.

Stifel dégrade également sa recommandation sur Lanxess de 'achat' à 'conserver', avec un objectif de cours ramené de 51 à 33 euros, voyant les risques cycliques et structurels persister pour le groupe allemand de chimie de spécialités.

'L'avertissement sur résultats indique une baisse de 30% de l'EBITDA ajusté en comparaison annuelle, ce qui est trop significatif pour convaincre les marchés de la meilleure résilience du nouveau portefeuille', souligne le broker.

'Les problèmes structurels devraient être traités, mais nous ne nous attendons pas à un règlement rapide', juge Stifel, qui reconnait un potentiel de hausse de 22% reflété par son objectif de cours, mais anticipe une poursuite de la volatilité du cours de bourse.

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