Wall Street: la lourdeur s'impose à la suite des T-Bonds

(CercleFinance.com) - La première semaine de septembre a débuté à Wall Street (lundi était férié) sur une note légèrement négative : le Nasdaq Composite a cédé -0,08% à 14021, le S&P500 a perdu -0,42% à 4497, et le Dow Jones a reculé de -0,56% à 34642.

Mais le Nasdaq-100 a surnagé (+0,11% à 15508) dans le sillage de Microsoft +1,5%, Netflix +2,2%, Tesla +4,7% et Airbnb +7,2%.

Le S&P500 a été plombé par les promoteurs immobiliers et les constructeurs de maisons : Lennar a perdu -4,8%, DR Horton -5%, Pulte Group -5,8%, Beazer Homes -6,4% et MDC -7,2%.

La dégradation du marché obligataire a clairement pesé sur ce secteur très exposé aux taux d'intérêt, la tension des T-Bonds de +8 points de base vers 4,26% ayant été provoquée par la flambée du pétrole sur le 'WTI' (qui a atteint 87$) alors que l'Arabie Saoudite maintenait la réduction de son quota (-1 million de barils/jour) jusqu'à fin 2023, et que la Russie réduisait également ses exportations.

La Maison Blanche comptait reconstituer les stocks stratégiques de pétrole des Etats-Unis autour de 70$ le baril cette année (350 millions de barils à restocker), mais le cours se situait 24% au-delà de cet objectif... et l'Arabie Saoudite semblait viser à empêcher toute consolidation sous 80$.

Les marchés obligataires US se sont dégradés face au risque inflationniste sous-jacent (le gallon de carburant a repassé la barre des 4$ en moyenne dans 80% des Etats de l'Union), poursuivant ainsi la correction qui se perpétuait depuis six semaines. Fait marquant, toutes les échéances supérieures à deux ans ont pris huit points de base : les '5 ans' et '30 ans' ont fait jeu égal, passant ce mardi de 4,29% à 4,37% !

Néanmoins, cela n'impressionnait pas Goldman Sachs qui a réduit son estimation du risque de récession fin 2023 à seulement 15%, contre 20% précédemment.

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