Le plan Shift d'Alcatel porte ses fruits, l'action s'envole

par Gwénaëlle Barzic et Leila Abboud

PARIS (Reuters) - Alcatel-Lucent voit son titre s'envoler en Bourse, jeudi, après avoir renoué avec les bénéfices au quatrième trimestre pour la première fois depuis mars 2012 et annoncé une offre de rachat pour sa division Alcatel-Lucent Enterprise.

L'équipementier télécoms a récolté en 2013 les premiers fruits des réductions de coûts, du repositionnement des activités et des cessions d'actifs initiés par son directeur général Michel Combes qui a confirmé la totalité des objectifs de son plan de restructuration pour fin 2015.

Le groupe franco-américain a toutefois subi à nouveau une lourde perte atteignant 1,3 milliard d'euros - bien que divisée par deux par rapport à l'année précédente - et continué de brûler de la trésorerie, illustrant les difficultés que la société doit encore surmonter.

"Nous commençons à reprendre notre avenir en main", a déclaré Michel Combes, rappelant que le plan Shift, qui vise à repositionner la société sur les segments porteurs des réseaux IP et l'accès au très haut débit, n'était mis en oeuvre que depuis six mois.

"Le plan transforme déjà en profondeur l'entreprise et nous conforte dans l'idée que nous avons fait les bons choix en termes de stratégie", a estimé le dirigeant qui a repris les commandes de l'équipementier depuis moins d'un an.

Vers 14h35, le titre gagnait 10,7% à 3,35 euros, signant la plus forte progression du CAC 40 (+0,8%), bénéficiant de débouclages de positions à la vente, Alcatel étant le titre le plus "shorté" du CAC 40.

Le marché salue les signes d'avancées du plan Shift qui vise pour un milliard d'euros d'économies sur les coûts et pour un montant similaire de cessions d'actifs.

Alcatel a annoncé avoir reçu une offre ferme de la société d'investissement en technologie China Huaxin pour son activité de fabrication d'équipements de téléphonie pour les entreprises, valorisant cette dernière à 268 millions d'euros.

"La valorisation est conforme aux attentes (un ratio valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires de 0,4) mais c'est également un clair signal positif", estime Alexander Peterc, analyste à Exane BNP Paribas.

UN REPRENEUR CHINOIS POUR ALE

L'offre de China Huaxin, déjà partenaire d'Alcatel, prévoit la reprise de l'ensemble des salariés d'Alcatel-Lucent Enterprise (2.800 dans le monde dont 1.400 en France), a assuré Michel Combes.

"Nous ne connaissons pas cette société mais sa dépendance au gouvernement chinois ne nous rassure ni sur l'évolution de notre position en Europe ni sur le maintien des emplois en France à moyen terme", s'inquiète la CFDT dans un communiqué.

Alcatel conservera une participation de 15% dans la société dont la vente programmée lui permet d'afficher à ce stade un total de 350 millions d'euros de cessions.

Les investisseurs saluent également l'amélioration sensible de la rentabilité d'Alcatel au quatrième trimestre malgré des ventes jugées décevantes sous l'effet d'un ralentissement aux Etats-Unis qui a aussi pénalisé les concurrents Ericsson et NSN, filiale de Nokia.

Au quatrième trimestre, Alcatel a signé un résultat d'exploitation à 307 millions d'euros, contre 115 millions l'an dernier, tandis que sa marge brute est passée de 30,4% à 34,3% malgré une stabilité du chiffre d'affaires à 3,9 milliards.

Le marché attendait en moyenne un chiffre d'affaires de 4,16 milliards et une marge brute de 32,06%, selon le consensus Thomson Reuters I/B/E/S.

"La marge brute est l'excellente nouvelle de la publication et provient à la fois d'un bon mix-produits et d'une réduction des coûts plus rapide que prévu", estime Natixis dans une note.

Alcatel a réduit de 104 millions d'euros ses coûts fixes sur la période, portant à 363 millions le total pour 2013 alors que le groupe visait 250 à 300 millions.

En dépit de ces avancées, Alcatel n'a toujours pas réussi à résoudre son problème de consommation de trésorerie, l'exercice 2013 s'étant soldé par un flux de trésorerie libre négatif de 636 millions d'euros, sensiblement du même ordre qu'en 2012.

Michel Combes a réaffirmé que le groupe comptait retrouver un flux de trésorerie positif en 2015, ce qu'il considère comme sa priorité.

Avec Alexandre Boksenbaum-Granier, Blaise Robinson et Constance de Cambiaire, édité par Jean-Michel Bélot