Un taux de dépôt négatif à la BCE est "tout à fait imaginable"

par Paul Carrel et Eva Taylor

FRANCFORT (Reuters) - Le passage du taux de dépôt de la Banque centrale européenne en territoire négatif est "une option tout à fait imaginable" a déclaré à Reuters Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE, des propos qui ont entraîné un affaiblissement de l'euro.

Le statut du dispositif de lutte contre les crises souveraines au sein de la zone euro, connu sous le nom de programme OMT, est inchangé, a par ailleurs dit Benoît Coeuré lors d'une interview.

Il a ajouté que la BCE n'avait pas besoin actuellement d'activer le programme OMT.

"Le statut du programme OMT n'est pas modifié. Il est prêt à être utilisé mis il est hautement improbable qu'il doive être utilisé actuellement", a déclaré Benoît Coeuré.

La Cour constitutionnelle allemande a annoncé vendredi qu'elle transmettrait à la Cour de justice de l'Union européenne une plainte déposée contre la Banque centrale européenne au sujet de son programme d'achats obligataires (OMT), s'abstenant ainsi de la sanctionner elle-même.

Elle a toutefois souligné qu'il y avait d'importantes raisons donnant lieu de supposer que le programme "va au-delà du mandat de politique monétaire de la BCE et est ainsi en infraction vis-à-vis des prérogatives des Etats membres et de l'interdiction d'un financement monétaire du budget".

RISQUE DE 'DELEVERAGING'

Benoît Coeuré a dit que le passage du taux de dépôt de la BCE en territoire négatif afin de pousser les banques à développer les crédits à l'économie était une "option tout à fait imaginable".

"C'est quelque chose que nous examinons très sérieusement. Mais il ne faut pas trop en attendre", a-t-il ajouté.

L'euro a accentué ses pertes après ces déclarations notamment contre la livre sterling, revenant à 81,96 pence à 15h10 GMT, au plus bas depuis le 31 janvier.

La Banque d'Angleterre a de son côté révisé en hausse ses prévisions de croissance pour les trois ans qui viennent et laissé entendre mercredi qu'une première hausse des taux pourrait n'intervenir que dans le courant de l'année 2015.

La BCE a maintenu sa politique monétaire inchangée lors du conseil des gouverneurs du 6 février, tout en se disant prête à agir si nécessaire, notamment sur la base de ses nouvelles projections économiques qui seront publiées le mois prochain et incluront pour la première fois des prévisions pour 2016.

La revue de la qualité des actifs (AQR) des principales banques de la zone euro que la BCE mène cette année avant d'assurer, en novembre, la supervision directe des banques du bloc monétaire pourrait conduire certains établissements à réduire la taille de leur bilan, a aussi prévenu Benoît Coeuré.

"Il y a un risque que nous constations une nouvelle vague de réduction du levier (deleveraging) quand les résultats de la revue de la qualité des actifs seront connus", a-t-il dit.

"Mon appel personnel aux superviseurs serait que cet ajustement soit effectué par une augmentation des fonds propres plutôt que par une réduction des portefeuilles de crédit."

Les autorités européennes procèdent à une série d'audits et de tests afin d'évaluer la capacité des banques à résister à une crise éventuelle sans avoir à solliciter les finances publiques, ce qui pourrait contraindre certaines d'entre elles à lever des fonds propres supplémentaires ou à procéder à de nouvelles réductions de la taille de leur bilan.

Marc Joanny pour le service français, édité par Dominique Rodriguez