Bouygues sur le point de faire une offre sur SFR

par Sophie Sassard et Gwénaëlle Barzic

LONDRES/PARIS (Reuters) - Bouygues prévoit de soumettre mercredi à Vivendi une offre de rachat sur sa filiale SFR prévoyant des garanties sur l'emploi et l'investissement ainsi que des concessions en matière de concurrence, a-t-on appris mardi de deux sources au fait du dossier.

Bouygues a été poussé à abattre ses cartes car Vivendi a donné jusqu'à ce mercredi 20h00 aux candidats intéressés par sa filiale télécoms pour lui remettre des offres préliminaires, avait dit lundi une source à Reuters.

"Martin Bouygues a mis un certain temps à se décider car il voulait s'assurer que son projet était solide et il l'est désormais", a expliqué l'une des sources.

"Il s'agit d'un projet industriel très fort avec des engagements sur l'emploi, des garanties en matière d'investissements ainsi que des solutions vis-à-vis de la concurrence", a-t-elle ajouté.

Vivendi et Bouygues n'ont pas souhaité faire de commentaire.

Dans le cadre de cette proposition qui déboucherait sur la fusion des numéros deux et trois du mobile en France, Bouygues est notamment prêt à ce que sa filiale télécoms cède des fréquences et des infrastructures mobiles en vue d'obtenir le feu vert des autorités de concurrence, a précisé la deuxième source.

CONCESSIONS

"Bouygues fera ce qu'il faut pour garder un marché compétitif et même après les remèdes et les engagements sur les investissements et l'emploi, le projet reste très intéressant pour Bouygues comme pour SFR", a-t-elle ajouté.

Bouygues Telecom dispose actuellement de 15.000 antennes sur le territoire. Affaibli par la guerre des prix dans le mobile, l'opérateur a récemment conclu un accord de partage partiel des réseaux avec la filiale de Vivendi en vue notamment de réduire ses coûts.

Selon les Echos de mercredi, le projet de Bouygues pourrait prendre la forme d'une absorption de SFR et non d'une fusion entre égaux.

"Pour faire une offre autour de 15 milliards d'euros, le groupe, qui vaut 9,2 milliards d'euros en Bourse, plus 4,4 milliards de dette, devra s'endetter et éventuellement réaliser une augmentation de capital", ajoute le quotidien.

Une telle opération pourrait se traduire par un doublement du ratio d'endettement net de Bouygues, actuellement estimé à 1,6 fois l'excédent brut d'exploitation, précise l'article.

Vivendi, qui cherche à se défaire de SFR dans le cadre de la scission de ses activités de médias et de télécoms, pourrait ainsi faire jouer la concurrence, ayant déjà entre les mains une proposition d'Altice, maison mère du câblo-opérateur Numericable.

Le dirigeant de ce dernier, Patrick Drahi, a également fourni un certain nombre de gages en assurant mardi dans Le Figaro qu'il maintiendrait l'emploi et investirait massivement s'il parvenait à racheter SFR.

Le rachat de SFR, deuxième opérateur mobile en France comptant un effectif d'environ 9.000 personnes, devrait en effet faire l'objet d'un examen minutieux de l'exécutif et des autorités de concurrence.

"Le gouvernement va s'adresser à l'ensemble des protagonistes pour fixer le cadre, les exigences, les points de vigilance sur lesquels il souhaite que la transaction, si elle a lieu, se fasse", a déclaré mardi à des journalistes le ministre du Redressement productif Arnaud Montebourg.

(Avec Leila Abboud, édité par Marc Angrand)