Ardian et Fosun se retirent sur Club Med, Bonomi seul en lice

par Matthieu Protard et Massimo Gaia

PARIS/MILAN (Reuters) - L'homme d'affaires italien Andrea Bonomi reste pour le moment seul en lice pour racheter le Club Méditerranée, le tandem composé du fonds français Ardian et du groupe chinois Fosun ayant annoncé jeudi qu'il retirait son offre.

L'Autorité des marchés financiers (AMF) a de son côté annoncé que l'OPA déposée par Global Resorts, véhicule d'investissement de l'Italien, courrait du 18 août au 19 septembre 2014.

Le consortium Ardian/Fosun, qui a dit continuer à réfléchir à différentes options concernant le Club Med, a ainsi la possibilité de redéposer une offre sur le groupe de loisirs avant la date-butoir du 12 septembre.

Selon la réglementation de l'AMF, le dépôt d'une offre concurrente est en effet possible jusqu'à cinq jours de Bourse avant la clôture de celle en cours.

Le tandem franco-chinois avait déposé il y a plus d'un an une offre de 17,50 euros par action pour reprendre le Club via le véhicule d'investissement Gaillon Invest.

Il était depuis fin juin en concurrence avec Andrea Bonomi, qui est devenu cette année le premier actionnaire du Club et propose pour sa part 21 euros par action, valorisant le groupe 790 millions d'euros.

L'offre de l'homme d'affaires italien, déclarée conforme mercredi par l'AMF, a été recommandée avec des réserves par le conseil d'administration du Club Med.

"Le retrait de Gaillon ne signifie pas que Fosun et Ardian ne présenteront pas une nouvelle offre", a remarqué une source proche du dossier.

NOMBREUX OBSTACLES

Dans un communiqué diffusé en début de matinée, Gaillon Invest a annoncé son retrait "à la suite de la décision de l'AMF de déclarer conforme l'offre de Global Resorts".

"Cette décision ne modifie pas les déclarations des parties lors du conseil d'administration de Club Méditerranée selon lesquelles Fosun réfléchissait aux options envisageables qui serviraient le mieux les intérêts de Fosun et de la société, Ardian ayant indiqué alors s'associer à Fosun dans ces réflexions (...)", a ajouté Gaillon Invest.

Une porte-parole de Gaillon Invest, priée de dire s'il fallait ainsi comprendre que le tandem envisageait de faire une nouvelle offre, s'est refusée à de plus amples commentaires.

Ni Club Med ni Andrea Bonomi n'ont voulu réagir au retrait de l'offre d'Ardian et Fosun.

En Bourse, alors que le marché s'attendait ces dernières semaines à une surenchère du tandem franco-chinois, le cours de l'action Club Med s'aligne sur le prix proposé par l'Italien. A 16h40, le titre se traite à 21,15 euros, en recul de 1,4%, à comparer à une hausse de 0,36% pour l'indice SBF 120.

"L'offre de Global Resorts a désormais toutes les chances d'aboutir", relèvent les analystes de Gilbert Dupont dans une note.

"La principale incertitude concerne les intentions d'Ardian et Fosun", poursuivent-ils. "L'éventualité d'une sortie de Fosun du capital du groupe pourrait ralentir le développement en Chine."

Ardian et Fosun détiennent respectivement 9,4% et 10,44% du Club Med. Leur offre avait le soutien du management de l'entreprise.

Depuis le lancement de leur OPA commune sur le Club Med au printemps 2013, Ardian et Fosun avaient rencontré de nombreux obstacles et avaient toujours refusé de relever leur offre.

A la suite des dépôts, à l'été 2013, de deux recours en justice, leur offre a été suspendue pendant près de neuf mois avant d'être rouverte fin avril.

Ardian et Fosun ont ensuite été confrontés à la surenchère d'Andrea Bonomi, devenu le premier actionnaire du Club avec jusqu'à 11,05% du capital. Cette participation est maintenant ramenée à 9,92%, selon un avis diffusé jeudi par l'AMF.

La montée progressive d'Andrea Bonomi au capital avait au printemps contribué à propulser l'action Club Med bien au-dessus du prix de 17,50 euros par action proposé par Ardian et Fosun, menaçant ainsi l'OPA franco-chinoise.

Compte tenu de la hausse du cours de Bourse du Club Med, la famille Benetton avait aussi décidé de ne plus apporter ses titres Club Med à l'offre d'Ardian et Fosun.

(Avec Dominique Rodriguez, édité par Cyril Altmeyer)