Le Japon évite finalement la récession au 3e trimestre
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Le japon n'est pas retombe en recession au 3e trimestre
THOMAS PETER
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Le japon n'est pas retombe en recession au 3e trimestre
THOMAS PETER
par Leika Kihara
TOKYO (Reuters) - L'économie japonaise a finalement échappé à la récession au troisième trimestre, selon des chiffres officiels publiés qui suggèrent que le pays est peut-être en meilleure santé qu'on ne le croit même si la Banque du Japon devrait continuer à être invitée à assouplir encore davantage sa politique monétaire.
Selon les données révisées du gouvernement, le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 1,0% en rythme annualisé sur la période juillet-septembre alors qu'une première estimation datant du 16 novembre avait montré une contraction de 0,8% sur la période après un recul annualisé de 1,2% du PIB au deuxième trimestre.
Une récession se définit techniquement comme deux trimestres d'affilée de recul du PIB.
Au vu de statistiques récentes, les économistes anticipaient une révision positive du PIB au troisième trimestre, mais pas autant que ce qu'a annoncé le gouvernement : ils tablaient en moyenne sur une croissance annualisée de 0,1% sur la période.
Les investissements, donnés dans un premier temps en baisse de 1,3% mais caractérisés au bout du compte par une progression de 0,6%, ont été le moteur de la croissance, ce qui est plutôt une bonne nouvelle pour le Premier ministre Shinzo Abe, qui ne cesse d'enjoindre les entreprises japonaises à réinjecter une plus grande partie de leurs bénéfices record dans l'économie.
L'Etat a ainsi mis en place un système de réduction d'impôts pour les entreprises bénéficiaires en échange de la garantie de ces dernières qu'elles vont augmenter leurs investissements.
Le 1er décembre, le ministère des Finances avait annoncé que les investissements des entreprises avaient enregistré au troisième trimestre leur plus forte croissance en huit ans, une donnée qui avait achevé de convaincre la plupart des économistes que la troisième économie mondiale n'était pas en récession.
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NE PAS SURINTÉRPRÉTER LA RÉVISION
"Ces données sont une bonne surprise pour nous. Les entreprises commencent à mettre en oeuvre leurs plans d'investissements", a dit à des journalistes le ministre de l'Economie Akira Amari.
Certains économistes notent toutefois qu'il ne faut pas tirer des conclusions exagérément optimistes de la révision à la hausse des chiffres du PIB.
Ils soulignent ainsi que cette dernière a été amplifiée par une baisse moindre que prévu des stocks, évolution qui dope comptablement les chiffres de la croissance mais qui suggère que les sociétés éprouvent des difficultés à écouler leurs biens au vu de l'atonie de la demande.
"Tout bien considéré, c'est une bonne nouvelle pour l'économie, en particulier ces investissements meilleurs que prévu. Mais cela ne change pas grand-chose au tableau d'ensemble : l'économie est toujours à l'arrêt", a estimé Yoshiki Shinke, économiste en chef chez Dai-ichi Life Research Institute.
Cela conduit certains à dire que la BoJ restera sous pression pour prendre de nouvelles mesures de relance de l'activité malgré une politique monétaire déjà ultra-accommodante.
Fin novembre, le gouverneur de l'institut d'émission Haruhiko Kuroda a d'ailleurs déclaré que l'institut d'émission n'hésiterait pas à assouplir davantage pour atteindre rapidement son objectif d'une inflation de 2%.
Pour que l'économie japonaise atteigne l'objectif de croissance de 1,5% fixé par le gouvernement pour l'exercice fiscal 2015-2016, clos le 31 mars, il faut que les deux prochains trimestres se soldent chacun par une augmentation de 3% du PIB en rythme annualisé.
Akira Amari a qualifié cet objectif d'"assez ambitieux".
Nombre d'économistes anticipent une croissance plutôt mitigée sur la période octobre-décembre au vu de la faiblesse des dépenses des ménages et des exportations.
(Jean-Philippe Lefief et Benoît Van Overstraeten pour le service français, édité par Véronique Tison)
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