Un changement de cap économique envisageable en Europe fin 2017
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Un prelude a un changement de cap economique en europe
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Un prelude a un changement de cap economique en europe
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par Noah Barkin
BERLIN (Reuters) - Son rigorisme budgétaire semble isoler de plus en plus l'Allemagne au sein de l'Europe après l'appel que lui a lancé la semaine dernière la Commission européenne pour qu'elle augmente, même légèrement, la dépense publique.
Sans surprise, le discours de l'exécutif européen sur la nécessité d'"évoluer vers une orientation budgétaire plus positive dans la zone euro" n'a guère été du goût du ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble: il a reproché vendredi à la Commission d'outrepasser ses prérogatives et l'a exhortée à s'appliquer plutôt à faire respecter les règles budgétaires communes.
Mais l'intervention de la CE est peut-être le prélude à un changement de cap économique après une longue période dominée par l'austérité budgétaire, si bien défendue par l'Allemagne.
La victoire de Donald Trump à la présidentielle américaine et la perspective de nouveaux gouvernements en France et en Allemagne l'an prochain pourraient aider en cela le Vieux Continent.
"Nous pensons que la position de l'Allemagne perdra progressivement de son influence", estime Marco Protopapa (JPMorgan).
"GRAND MARCHANDAGE"
La victoire de Donald Trump vient surtout rappeler à la classe politique allemande les dangers qu'il y a à faire la sourde oreille aux doléances d'une population qui n'hésite plus à exprimer dans les urnes une colère attisée par une mondialisation effrénée.
A cet égard, la présidentielle française revêt une importance primordiale. Le vainqueur de la primaire de la droite et du centre - qu'il s'agisse de François Fillon ou d'Alain Juppé - s'est engagé à mettre en oeuvre des réformes économiques radicales s'il est élu en mai 2017.
France et Allemagne pourraient dès lors entreprendre un "grand marchandage" reposant en gros sur l'échange de réformes contre des coups de pouce budgétaires, un compromis évoqué depuis des années mais qui n'a jamais pu s'engager en raison de l'impopularité de François Hollande et des performances médiocres de l'économie française.
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La manière dont la situation évoluera sera dictée par le résultat des élections allemandes de l'automne 2017 et du sort qui sera réservé à Wolfgang Schäuble.
L'issue la plus probable est la constitution d'une nouvelle "grande coalition" entre l'Union chrétienne démocrate (CDU), le parti conservateur de la chancelière Angela Merkel, et l'opposition de centre gauche du Parti social démocrate (SPD).
Wolfgang Schäuble, 74 ans, a déjà fait savoir qu'il comptait briguer à nouveau un siège au Bundestag et on peut en déduire qu'il compte bien jouer un rôle important dans le prochain gouvernement.
Mais le SPD pourrait bien exercer un droit de préemption sur le ministère des Finances cette fois-ci, comme il l'avait fait lors du premier mandat de Merkel en 2005, ce qui orienterait éventuellement Schäuble vers un autre ministère où il ne pourrait plus jouer son rôle de gardien de l'orthodoxie budgétaire.
Selon un haut responsable allemand, le partenaire de coalition de Merkel tirera les leçons du passé et choisira les Finances plutôt que les Affaires étrangères, le premier choix habituel.
"Quel que soit ce partenaire, tout le monde a bien compris que le ministère des Finances est bien plus intéressant que celui des Affaires étrangères", a-t-il observé.
LE CHANGEMENT DOIT VENIR DE L'INTÉRIEUR
Quoi qu'il en soit, l'Allemagne ne s'en laissera pas compter par la Commission européenne, juge Christian Odendahl, chef économiste du groupe de réflexion Centre for European Reform.
"Il faut que le changement vienne de l'intérieur", dit-il, tout en se disant convaincu que les langues sont en train de se délier en Allemagne quant à la pertinence de la politique d'équilibre budgétaire dite "Schwarze Null" de Schäuble.
Un sondage réalisé en septembre par la chaîne de télévision ARD montrait que 58% des Allemands souhaitaient voir les recettes fiscales additionnelles réinvesties dans des grands travaux, 22% privilégiant la réduction de la dette et 16% une baisse des impôts.
"Merkel est bien trop pragmatique et a trop de sens politique pour faire du 'Schwarze Null' une priorité lorsqu'il y a d'autres problèmes à traiter", ajoute Christian Odendahl.
Par ailleurs, une politique budgétaire un peu plus expansionniste en Allemagne après les élections de 2017 pourrait préparer le terrain à un resserrement de la politique monétaire, dont Schäuble se fait lui-même l'avocat.
La Banque centrale européenne (BCE), qui doit décider le 8 décembre si elle prolonge son programme d'achats obligataires, réfléchit parallèlement aux moyens de sortir d'une politique monétaire ultra-accommodante. Et elle aussi souhaite voir l'Allemagne délier les cordons de la Bourse.
Pour Marcel Fratzscher, président de l'institut d'études économiques berlinois DIW, les pressions s'accumulent sur l'Allemagne pour qu'elle change d'orientation. Mais il redoute que les partis de la coalition au pouvoir ne gaspillent les marges de manoeuvre budgétaire par de généreuses promesses aux retraités lors de la campagne des législatives.
"Je pense qu'il y aura du changement même si Schäuble reste. Si les Etats-Unis dépensent plus et que ça marche, ce sera un signal", dit-il. "Ce qui m'inquiète, c'est que ça risque d'être trop tard et que le gouvernement ait consacré sa marge de manoeuvre budgétaire à augmenter les retraites et à réduire les impôts".
(Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc Angrand)
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