A Wall Street, peu de bonnes affaires en vue dans la distribution
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Peu de bonnes affaires en vue dans la distribution americaine
© Andrew Kelly / Reuters
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Peu de bonnes affaires en vue dans la distribution americaine
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par Noel Randewich
SAN FRANCISCO (Reuters) - Même si le consommateur américain devrait dépenser un peu plus durant les fêtes de fin d'année, les bonnes affaires dans le secteur de la distribution risquent de se faire rares à Wall Street car les perspectives de croissance de certaines des grandes enseignes ne vont pas de soi.
Best Buy, Kohls ou encore Macy's, attaqués après une performance jugée décevante durant cette même période de l'année en 2015, se sont bien redressés ces derniers temps dans l'espoir qu'une économie plus entreprenante attirera davantage de clients dans leurs magasins.
Les avancées de la distribution ont contribué ces derniers jours aux gains record de l'indice S&P-500.
La Fédération nationale de la distribution (NRF) prévoit une hausse du chiffre d'affaires de 3,6% pour la totalité de la période des fêtes de fin d'année contre 3,2% en 2015, ce qui était bien en deçà de sa prévision d'une croissance de 3,7%.
Certains investisseurs estiment que les anticipations d'une meilleure "holiday shopping season" sont déjà intégrées dans les cours. Rien qu'en novembre, les actions Best Buy et Macy's ont gagné chacune plus de 20%, tandis que l'action Kohl réalise son meilleur mois depuis plus de 16 ans avec une hausse de 25%.
"Nous ne pensons pas que de meilleures ventes se traduiront forcément par de la surperformance pour les secteurs de la consommation mais nous estimons qu'elles seront suffisamment bonnes pour ne pas effrayer le marché", constate Burt White, de LPL Financial.
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Un échantillon de 15 grands distributeurs très actifs durant le Black Friday, que ce soit des chaînes de magasins physiques ou le géant d'internet Amazon.com, ont dégagé un rendement de 12% en moyenne cette année, dividende inclus, suivant des données de Thomson Reuters.
Le secteur de la distribution bénéficie aussi des anticipations d'une baisse des impôts durant la future présidence de Donald Trump.
Depuis l'élection de ce dernier à la présidence des Etats-Unis le 8 novembre, le fonds indiciel SPDR S&P Retail surperforme la plupart de ses pairs avec un gain de 12,2%, tandis que la hausse de l'indice S&P-500 durant cette période est d'un peu plus de 3%.
C'est pourquoi il devient plus difficile de faire de bonnes affaires, selon Joseph Feldman, analyste de Telsey Advisory Group, qui recommande Home Depot, qui tire parti d'un marché de l'immobilier solide, et Dick's Sporting Goods, avantagé par la récente faillite de son concurrent Sports Authority.
(Wilfrid Exbrayat pour le service français)
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