reuters.com
La reprise s'affirme, vers une croissance en france au plus haut depuis 2011
Kacper Pempel
par Myriam Rivet
PARIS (Reuters) - La croissance de l'économie française a continué sur sa solide lancée cet été, enregistrant un quatrième trimestre consécutif de forte hausse qui la met sur de bons rails pour atteindre cette année son plus niveau depuis 2011.
Selon les premiers résultats publiés mardi par l'Insee, la progression du produit intérieur brut (PIB) s'est établie à 0,5% au troisième trimestre, conformément à ses anticipations, ainsi qu'aux attentes des 27 économistes interrogés par Reuters et aux dernières prévisions de la Banque de France.
L'institut a également relevé les chiffres pour le deuxième trimestre 2017 et le quatrième trimestre 2016, évoquant désormais une progression du PIB de 0,6% contre 0,5% précédemment dans les deux cas.
L'économie française évolue depuis l'automne dernier à son rythme le plus élevé depuis son rebond d'après-crise entamé fin 2009, qui s'était brutalement interrompu au printemps 2011.
"Par rapport au même trimestre de l'année précédente, le PIB est plus élevé de 2,2%, ce rythme de croissance n'avait pas été constaté depuis 2011", souligne l'Insee.
Cette embellie devrait permettre à l'économie française de redémarrer plus franchement en 2017 - après trois années autour de 1,0% - pour atteindre un niveau inédit depuis six ans.
OBJECTIF 2017 PRESQUE ATTEINT
L'acquis de croissance pour 2017 - à savoir l'évolution du PIB si la croissance du dernier trimestre était nulle - s'établit à 1,7% au 30 septembre, soit la croissance prévue pour l'ensemble de l'année dans le scénario retenu pour construire le budget 2018.
Le ministre de l'Economie et des Finances Bruno Le Maire a déjà évoqué au début du mois une hypothèse plus optimiste de 1,8% cette année, confortée quelques jours plus tard dans le point de conjoncture de l'Insee.
L’actualité qui compte pour vous, chaque jour dans votre boîte mail.
"Pour atteindre 1,8% de croissance en moyenne sur 2017, il faut 0,3% au quatrième trimestre. Au regard des enquêtes optimistes, c'est presque fait", note sur Twitter Philippe Waechter, chef économiste de Natixis AM.
Même s'il commence à s'effriter, le climat des affaires se maintient en effet bien au-delà de la moyenne, ce qui est de bon augure pour la croissance de la fin de l'année. Sans compter que l'Insee anticipait dans son point de conjoncture une croissance de 0,5% pour le quatrième trimestre.
Cette accélération de la croissance - et la progression des recettes fiscales qui en découle - devrait faciliter la tâche du gouvernement, déterminé à contenir le déficit public sous le seuil de 3% du produit intérieur brut (PIB) en 2017 et 2018 afin de pouvoir sortir la France de la procédure de déficit excessif.
"On reste sur une dynamique de croissance bien installée et robuste", a déclaré à Reuters Hélène Baudchon, économiste de BNP Paribas, qui juge que "c'est le bon moment pour continuer les réformes".
ACCÉLÉRATION EN 2018 ?
A ses yeux, les premières mesures mises en place en ce début de quinquennat d'Emmanuel Macron - qu'il s'agisse de la réforme du Code du travail ou des mesures fiscales prévues dans le projet de budget pour 2018 - devraient influer positivement sur le climat des affaires.
Leur impact sur le moral des ménages étant plus incertain à court terme, elle ne prévoit en revanche "pas d'accélération supplémentaire de la croissance en 2018 par rapport à 2017".
Philippe Waechter, chef économiste de Natixis AM, s'attend à une tendance comparable. "L'année se terminera sur une croissance de 1,8%", indique-t-il dans une note en ajoutant qu'"on peut s'attendre à un chiffre proche pour 2018."
Le chef économiste d'Allianz Ludovic Subran se montre plus optimiste et n'exclut pas que la croissance 2018 atteigne 1,9% voire 2,0%, les effets des premières réformes sur la demande intérieure s'ajoutant à l'environnement plutôt porteur.
"Dès qu'on va commencer à voir sur les feuilles de salaire les effets promis de pouvoir d'achat, on devrait retrouver un peu de confiance et donc de consommation des ménages", a-t-il dit à Reuters.
Il compte également sur la loi pour les entreprises en gestation à Bercy et attendue au printemps "pour avoir un vrai effet accélérateur sur l'investissement", sous réserve qu'elle entraîne "un vrai choc de simplification".
Mais il reste selon lui "un point noir majeur" : le commerce extérieur, "grand absent de la croissance française et des politiques publiques".
Au troisième trimestre, la contribution du commerce extérieur est repassée dans le rouge - amputant le PIB de 0,6 point après l'avoir soutenue de 0,6 point au trimestre précédent - sous l'effet d'une accélération des importation (+2,5% après +0,2%) et d'un ralentissement des exportations (+0,7% après +2,3%).
La demande intérieure finale est restée le principal moteur de la croissance française, avec une contribution positive de 0,6 point, tandis que la variation des stocks des entreprises, très volatile, a contribué positivement de 0,5 point (après -0,5 au trimestre précédent).
Dans le détail, les dépenses de consommation des ménages ont légèrement accéléré, augmentant de 0,5% après une progression de 0,3% au trimestre précédent.
L'investissement global est resté soutenu, affichant une hausse de 0,8% après +1,0% au deuxième trimestre.
Malgré la fin du dispositif de suramortissement fiscal des investissements productifs, l'investissement des entreprises n'a que légèrement ralenti (+0,9% après +1,1%). Il reste orienté à la hausse pour le onzième trimestre consécutif.
L'investissement des ménages a lui aussi légèrement ralenti (+1,1% après +1,4%) et l'investissement public s'est retourné en baisse, reculant de 0,2% après avoir affiché une progression de même ampleur au deuxième trimestre.
(Avec Michel Rose, édité par Yves Clarisse)
reuters.com
