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Le titre du groupe de médias de Donald Trump a gagné jusqu'à près de 35%, avant de ralentir.
Brendan McDermid
par Balazs Koranyi
FRANCFORT (Reuters) - La victoire de Donald Trump, qui s'offre un retour spectaculaire à la Maison blanche après avoir devancé la vice-présidente démocrate sortante Kamala Harri, pourrait avoir des conséquences économiques profondes et immédiates pour le reste du monde.
Le milliardaire, qui a déjà été félicité par plusieurs dirigeants dans le monde avant même la proclamation officielle des résultats, a déclaré mercredi avoir reçu un "mandat puissant" pour gouverner.
S'il ne met en oeuvre qu'une fraction de ses promesses, la pression sur les finances publiques, l'inflation, la croissance économique et les taux d'intérêt se fera sentir aux quatre coins de la planète. Donald Trump s'est engagé, entre autres, à procéder à un relèvement des droits de douane sur les importations, à une déréglementation tous azimuts, à une intensification des forages pétroliers et à un accroissement des exigences à l'égard des partenaires américains de l'Otan.
Le parti républicain de Donald Trump a également pris le contrôle du Sénat et progressé dans la Chambre des représentants, ce qui pourrait permettre au futur président de faire passer plus facilement ses propositions et de faire adopter des nominations importantes.
"Les promesses budgétaires de Trump sont très inquiétantes - pour l'économie américaine et pour les marchés financiers mondiaux - car elles promettent d'augmenter considérablement un déficit déjà excessif tout en menaçant de saper des institutions clés", écrit Erik Nielsen, chef conseiller économique chez UniCredit.
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"Il faut en conclure que Trump représente une menace sérieuse - et jusqu'à présent largement sous-estimée - pour le marché du Trésor américain et, par conséquent, pour la stabilité financière mondiale", a-il ajouté.
TAUX UNIVERSEL DE 10%
Les droits de douane, avec notamment un taux universel de 10% sur les importations en provenance de tous les pays étrangers et un tarif de 60% sur les importations en provenance de Chine, sont un élément clé de la politique que Donald Trump entend mener. Cela pourrait avoir un impact colossal à l'échelle mondiale.
Les droits de douane entravent le commerce mondial, réduisent la croissance des exportateurs et pèsent sur les finances publiques de toutes les parties concernées. Ils sont susceptibles de raviver l'inflation aux Etats-Unis, obligeant la Réserve fédérale américaine (Fed) à resserrer davantage sa politique monétaire.
Le Fonds monétaire international (FMI) note que la croissance mondiale actuelle est faible. Sa prévision de produit intérieur brut (PIB) mondial de 3,2% pour 2025 pourrait être menacée par un nouveau coup porté au commerce mondial.
Les entreprises répercutent généralement les coûts d'importation sur les clients, de sorte que les droits de douane risquent d'avoir un effet inflationniste pour les acheteurs américains, ce qui obligerait la Fed à maintenir ses taux directeurs à un niveau élevé plus longtemps, voire à faire machine arrière et à augmenter une nouvelle fois les coûts d'emprunt.
Cela sera d'autant plus probable si Donald Trump maintient ses promesses en matière de dépenses et d'impôts, ce qui pourrait accroître la dette américaine de 7.750 milliards de dollars jusqu'en 2035, selon le Comité pour un budget fédéral responsable, un organisme non partisan.
"Une inflation plus élevée pèserait sur la demande intérieure, d'autant plus qu'elle nécessiterait une réponse restrictive de la politique monétaire, avec un impact négatif sur la croissance", prédit pour sa part Anis Bensaidani de BNP Paribas.
DOUBLE IMPACT SUR LES MARCHÉS ÉMERGENTS
Pour les marchés émergents, qui dépendent des financements en dollars, la politique promise par Donald Trump rendra les emprunts plus coûteux, ce qui se traduira par une double impact à la fois monétaire et au niveau des exportations.
Les éléments susceptibles de relancer l'inflation aux Etats-Unis pourraient peser sur les prix ailleurs dans le monde, surtout si Donald Trump impose des droits de douane démesurés à la Chine comme il s'y est engagé.
La Chine, premier exportateur mondial, cherche désespérément à relancer sa croissance. Elle pourrait donc convoiter de nouveaux marchés pour les produits surtaxés aux Etats-Unis, en les écoulant notamment en Europe.
Les banques centrales sont susceptibles de réagir rapidement, car le climat des affaires, en particulier dans les économies ouvertes dépendantes du commerce, se détériorera rapidement.
LA BCE POURRAIT BAISSER SES TAUX SOUS LES 2%
"Avant même la publication de nouvelles données, la BCE pourrait être tentée d'accélérer ses réductions de taux pour atteindre un taux neutre de 2% et, une fois que la politique américaine en matière de droit de douane sera clarifiée, il serait raisonnable de réduire les taux en dessous du taux neutre", estime Greg Fuzesi de JP Morgan.
Les pays visés par les droits de douane américains sont également susceptibles de prendre des mesures de rétorsion, ce qui aurait pour effet d'entraver davantage les échanges commerciaux et de réduire encore plus la croissance mondiale.
Un maintien des taux de la Fed à un niveau élevé conjugué à une baisse des coûts d'emprunt dans d'autres pays devraient stimuler également le dollar, comme en témoigne la baisse de d'environ 1,5% de la valeur de l'euro et du yen ce mercredi.
La vigueur du billet vert pénaliserait encore davantage les marchés émergents, puisque plus de 60% de la dette internationale est libellée en dollars.
CHINE ET MEXIQUE VISÉS
Le Mexique pourrait être le plus durement touché au regard des propos récurrents de Donald Trump sur la fermeture de la frontière avec les Etats-Unis.
"Le Mexique est le plus à risque", a déclaré Jon Harrison de TSLombard, alors que le peso mexicain a chuté de 3% par rapport au dollar mercredi.
Le Mexique est particulièrement vulnérable car les tensions commerciales et les menaces d'expulsion pourraient exacerber les problèmes intérieurs comme l'activité des cartels et l'incapacité du gouvernement à juguler la violence, explique Jon Harrison.
Parmi les gagnants potentiels d'un nouveau mandat de Donald Trump à la Maison blanche figure le Brésil. Ce pays pourrait bénéficier d'échanges commerciaux accrus avec la Chine, Pékin ayant remplacé toutes ses importations de soja américain par du soja brésilien lorsque les tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis ont éclaté au cours du premier mandat de Donald Trump.
L'Europe, en revanche, pourrait souffrir d'une augmentation de ses coûts pour sa sécurité si Donald Trump réduit son soutien à l'Otan.
Le Vieux continent dépend de la présence militaire américaine depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale et, comme la guerre de la Russie en Ukraine, déclenchée en février 2022, ne marque pas le pas, l'Europe serait obligée de combler le vide laissé par un retrait des Etats-Unis.
Problème: la dette publique en Europe est déjà proche de 90% du PIB. Les finances sont par conséquent tendues dans la plupart des pays européens et les gouvernements auront du mal à stimuler une économie souffrant de barrières commerciales tout en finançant de nouvelles dépenses militaires.
Les initiatives de Donald Trump en matière de déréglementation s'étaleront probablement sur une plus longue période, mais les propositions décidées au niveau international visant à rendre les banques plus résilientes, communément appelées "Bâle III", pourraient être les premières victimes.
Les nouvelles règles devraient s'appliquer à partir du 1er janvier et les responsables politiques cherchent déjà à déterminer s'il faut continuer à les appliquer même si les Etats-Unis se retirent de ces accords.
(Version française Claude Chendjou, édité par Kate Entringer)
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