L'économie japonaise s'est contractée au 2e trimestre

par Leika Kihara et Tetsushi Kajimoto

TOKYO (Reuters) - L'élan de l'économie japonaise s'est brisé au cours de la période avril-juin après deux trimestres de croissance, la faiblesse des exportations et le recul de la consommation intérieure ayant entraîné une contraction du produit intérieur brut (PIB) de 1,6% en rythme annualisé.

Les statistiques publiées lundi par le gouvernement nippon illustrent les difficultés du Premier ministre Shinzo Abe à sortir le Japon de plus de deux décennies de déflation, malgré une politique monétaire ultra-accommodante et des mesures budgétaires de soutien à l'activité.

Le ralentissement économique de la Chine et son impact sur ses voisins asiatiques limitent en outre les possibilités de rebond de l'économie japonaise sur le trimestre juillet-septembre, pensent les analystes.

L'impression de stagnation que renvoie l'économie nippone pourrait alimenter les rumeurs sur de nouvelles mesures de soutien de la Banque du Japon (BoJ) d'ici la fin de l'année.

La contraction enregistrée au deuxième trimestre 2015 est toutefois moins importante que la prévision médiane des économistes interrogés par Reuters, qui tablaient sur un recul de 1,9%.

Elle succède à une croissance du premier trimestre 2015 révisée à 4,5%.

D'un trimestre à l'autre, le PIB du Japon s'est contracté de 0,4% en avril-juin, alors que les économistes attendaient une baisse de 0,5%.

"La consommation privée a beaucoup baissé, les dépenses d'investissement ont été faibles et les stocks se sont accumulés. La situation semble bien pire que ne le montrent les chiffres du PIB", a commenté Takeshi Minami, chef économiste au sein de l'institut de recherche Norinchukin.

RECUL DES EXPORTATIONS VERS L'ASIE ET LES USA

La consommation, qui représente environ 60% de l'activité économique du Japon, a reculé de 0,8% sur la période avril-juin par rapport au trimestre précédent, soit un rythme deux fois plus rapide qu'anticipé par les économistes.

Il s'agit de sa première contraction depuis le même trimestre de 2014, qui avait été marqué par une hausse de la TVA destinée à financer la politique de Shinzo Abe. Les ménages ont réduit leurs dépenses sur les systèmes d'air conditionné, l'habillement et l'informatique, a dit un responsable gouvernemental détaillant les statistiques pour les journalistes.

La demande extérieure a amputé la croissance de 0,3 point, en raison notamment d'un recul des exportations vers l'Asie et les Etats-Unis, montrent les statistiques.

Le ministre de l'Economie, Akira Amari, s'est efforcé de nuancer le tableau. Il a imputé cette contraction de l'activité à des facteurs conjoncturels comme le mauvais temps, qui a incité les consommateurs à rester chez eux.

"Les conditions de revenus continuent de s'améliorer de manière tendancielle donc la consommation devrait se redresser de manière progressive", a-t-il réagi dans un communiqué.

Nombre d'économistes pensent que ces chiffres du deuxième trimestre ne suffiront pas à eux seuls à déclencher de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire.

Ils ont néanmoins déjà nettement réduit leurs prévisions de croissance pour l'année fiscale en cours au Japon, qui a débuté en avril, et ils s'attendent à ce que la BoJ en fasse de même dans ses nouvelles projections à long terme attendues en octobre.

"Si l'activité s'avère encore morose en juillet-septembre, il y a une probabilité que la BoJ mette en oeuvre un nouvel assouplissement", prédit Yoshiki Shinke, chef économiste au sein de l'institut de recherche Dai-ichi Life.

(Avec Stanley White; Bertrand Boucey pour le service français)