Airbus va produire plus d'A330 que prévu, l'A400M encore risqué

par Cyril Altmeyer et Tim Hepher

LONDRES (Reuters) - Airbus Group a de nouveau augmenté son dividende après des résultats 2015 légèrement supérieurs aux attentes et a décidé de relever sa production de long-courriers A330 pour faire face à la demande.

Le groupe européen d'aérospatiale et de défense met toutefois en garde mercredi dans un communiqué sur le risque qui subsiste concernant l'avion de transport militaire A400M, victime de retards.

Airbus Group précise discuter encore avec les pays clients de l'A400M sur un nouveau calendrier de développement des capacités militaires et de livraisons, ainsi que d'une révision de la formule d'indexation des prix.

La maison mère d'Airbus a aussi décidé de produire sept A330 par mois à partir de 2017, après avoir récemment réduit son rythme mensuel de dix à neuf, puis à six, afin de préparer la transition avec son nouveau long-courrier, l'A350.

Airbus Group a dégagé un bénéfice opérationnel (Ebit) avant exceptionnels de 4,132 milliards d'euros en 2015 (+2%) contre un consensus de 4,114 milliards selon les données réunies par Inquiry Financial.

Le groupe a passé une charge nette de 635 millions d'euros liée à l'écart de comptabilisation des paiements avant livraison en dollars et aux réévaluations bilancielles dues à la faiblesse de l'euro face au dollar.

Mais Airbus Group a également enregistré un gain net de 748 millions d'euros issu de la vente d'une participation de 18,75% dans Dassault Aviation au premier semestre.

Le chiffre d'affaires du groupe a augmenté de 6% l'an passé à 64,50 milliards (consensus 64,736 milliards), dont 11,512 milliards (+5%) dans les activités de défense que le groupe cherche à céder partiellement.

"Ces résultats ne sont peut-être pas particulièrement excitants, mais l'excitation est bien la dernière chose dont on a besoin à ce stade délicat", résume Sandy Morris, analyste chez Jefferies.

Bernstein juge de son côté dans une note ces résultats "solides".

"Bonne performance opérationnel chez Airbus et performance meilleure que prévu dans les hélicoptères sont les principaux moteurs", souligne l'intermédiaire.

Airbus Group propose un dividende de 1,30 euro par action au titre de 2015 après 1,20 euro pour 2014 et confirme qu'il va poursuive son programme de rachat d'actions après avoir dégagé un bénéfice net en hausse de 15% à 2,696 milliards (consensus 2,742 milliards).

Son flux de trésorerie disponible avant acquisitions s'est amélioré à 1,175 milliard d'euros fin 2015 contre 1,109 milliard fin 2014.

Pour 2016, Airbus Group prévoit une stabilité de son Ebit et de son bénéfice par action avant éléments non récurrents, ainsi que de son flux de trésorerie disponible.

* Le communiqué et la présentation :

http://bit.ly/1tPqNKp

(Edité par Dominique Rodriguez)