La Banque du Japon laisse sa politique inchangée, le yen s'envole

par Leika Kihara et Stanley White

TOKYO (Reuters) - La Banque du Japon (BoJ) a annoncé jeudi qu'elle avait laissé sa politique monétaire inchangée, prenant de court nombre d'investisseurs qui avaient tablé sur de nouvelles mesures d'assouplissement au vu de différents facteurs menaçant de faire dérailler une reprise économique fragile.

A la suite de la décision de la BoJ, intervenue après une réunion de politique monétaire de deux jours, l'indice Nikkei de la Bourse de Tokyo s'est retourné à la baisse pour chuter de plus de 2% tandis que le yen s'envolait par rapport au dollar et à l'euro, qui cédaient tous deux près de 2% face à la devise japonaise.

A l'occasion d'une revue trimestrielle de ses projections, la Banque du Japon a revu à la baisse ses prévisions d'inflation et repoussé de six mois le moment où elle voit cette inflation atteindre son objectif de 2%.

L'institut d'émission a néanmoins réaffirmé son opinion selon laquelle il voit la troisième économie mondiale poursuivre sur sa trajectoire de croissance modérée.

"A ce stade, la Banque du Japon adopte un mode attentiste pour évaluer les effets de sa politique de taux négatifs. Au bout du compte, je pense que la BoJ enfoncera encore davantage ses taux en territoire négatif au cours de l'année, peut-être après les élections (du Sénat) de juillet", a estimé Hidenobu Tokuda, économiste chez Mizuho Research Institute.

Par huit voix contre une, la Banque du Japon a réaffirmé son engagement d'accroître la base monétaire au rythme annuel de 80.000 milliards de yens (646 milliards d'euros), au moyen d'achats d'obligations d'Etat et d'actifs à risque, effectués en vertu de son programme d'assouplissement monétaire quantitatif et qualitatif.

Elle a également laissé inchangé, par sept voix pour et deux contre, à -0,1%, le taux appliqué à certaines des réserves excédentaires des banques.

La Banque du Japon a également annoncé un programme de 300 milliards de yens de prêts à taux zéro pour des institutions financières affectées par les tremblements de terre qui ont secoué ce mois-ci le sud du pays.

Le statu quo monétaire de la BoJ est intervenu après des données montrant que les prix à la consommation avaient accusé en mars leur recul le plus marqué en trois ans au Japon et que les dépenses des ménages avaient subi leur baisse la plus prononcée en un an.

La Banque du Japon a dit anticiper désormais une hausse des prix à la consommation de 2% "au cours de l'exercice fiscal 2017" se terminant le 31 mars 2018. Au cours de sa précédente prévision, la BoJ avait estimé que cet objectif serait atteint au cours du premier semestre de l'exercice 2017-2018.

Malgré le raffermissement du yen, la faiblesse de la demande mondiale et celle de la consommation intérieure, les responsables monétaires japonais sont hésitants avant de prendre d'éventuelles nouvelles initiatives.

S'ils sont nombreux à s'inquiéter des sombres perspectives de l'économie, ils se montrent prudents devant la réduction des instruments à leur disposition après avoir opté pour des taux négatifs au mois de janvier.

(Benoît Van Overstraeten pour le service français)