Semaine de tous les dangers pour les bancaires à Wall Street
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© Lucas Jackson / Reuters
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par Sinead Carew
NEW YORK (Reuters) - Les banques américaines ont - fait rare par les temps qui courent - tenu leur rang à Wall Street, si l'on compare à d'autres secteurs de la cote, mais il se pourrait bien que cela soit à présent de l'histoire ancienne en raison d'une série de statistiques économiques médiocres peu propices à une prochaine hausse des taux de la part de la Réserve fédérale.
L'indice S&P-500 des bancaires <.SPXBK> est en hausse de près de 9% depuis le début du trimestre, dépassant largement l'avance de 1,4% de l'indice S&P-500 global <.SPX>.
Mais, alors qu'il est en recul de 4,6% depuis le début de l'année, l'indice sectoriel est bien parti pour dégager sa première surperformance trimestrielle depuis plus d'un an, porté par les déclarations volontaristes d'un nombre croissant de responsables de la Fed depuis août.
L'environnement de taux ultra-bas qui prévaut actuellement pèse lourdement sur les bilans des banques et toute éventualité d'un rehaussement des taux d'intérêt, même modeste, serait un soulagement bienvenu.
"Les prêts bancaires augmentent et la possibilité d'une hausse des taux implique qu'elles peuvent raisonnablement espérer faire plus d'affaires et gagner plus d'argent", dit Brad McMillan (Commonwealth Financial).
Les valeurs bancaires ont monté sur des anticipations de hausse des taux et sont redescendues lorsque ces anticipations se sont trouvées déçues, explique pour sa part Paul Nolte (Kingsview Asset Management).
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C'est le deuxième schéma qui prévaut ce mois-ci, pour l'instant, les statistiques de l'emploi, des ventes automobiles et de l'activité dans les secteurs secondaire et tertiaire s'étant toutes retrouvées en deçà des prévisions.
De fait, la probabilité d'une hausse des taux à l'occasion de la réunion de politique monétaire de la Fed des 20 et 21 septembre est tombée à 24% au lieu des 35% de la fin août, selon le baromètre FetWatch de CME Group.
Depuis le début du mois, les valeurs bancaires sont en retrait de 2% et Nolte pense qu'elles resteront sans doute en basses eaux jusqu'à la réunion de la banque centrale et qu'elles reculeront encore après cela.
Il est cependant envisageable qu'elles remontent la pente en octobre avec la prochaine "saison" des résultats trimestriels, observe John Praveen (Prudential International Investments Advisers).
Après quoi, l'éventualité d'une hausse des taux en décembre se fera plus prégnante, apportant un bon coup de pouce aux bancaires. FetWatch donne une probabilité de hausse des taux de 55% pour décembre.
Dans l'intervalle, les quelques semaines à venir risquent d'être agitées pour les banques en particulier et pour le marché boursier en général, les anticipations des intervenants risquant de varier brutalement au gré de plusieurs statistiques de poids - ventes au détail, inflation et sentiment du consommateur tomberont la semaine prochaine - et des dernières déclarations de pontes de la Fed, lundi en particulier.
"Il faudrait une belle hausse des ventes au détail et de l'inflation, ne serait-ce que pour amener seulement la Fed à reconsidérer sa position (concernant septembre)", constate Paul Christopher (Wells Fargo Investment Institute).
La séance de vendredi à Wall Street a donné un avant-goût de ce qui pourrait se passer à mesure que l'on se rapproche de la réunion de la banque centrale.
L'indice S&P-500 a perdu 2,45%, sa perte la plus marquée depuis juin, réagissant au fait qu'Eric Rosengren, le président de la Fed de Boston, ait dit que l'institut d'émission s'exposait à des risques de plus en plus grands s'il attendait trop longtemps pour relever à nouveau les taux. [nL8N1BL4BQ]
Les bancaires se sont mieux tenues que l'ensemble de la cote mais elles n'en ont pas moins perdu 1,2%.
(Wilfrid Exbrayat pour le service français)
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