Wall Street: les décisions de la Fed scrutées de près
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Les investisseurs regarderont de pres la decision de la fed cette semaine
© Brendan McDermid / Reuters
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Les investisseurs regarderont de pres la decision de la fed cette semaine
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par Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) - L'attention des investisseurs se focalisera cette semaine sur la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et sur la question de savoir si l'évolution de la conjoncture aux Etats-Unis a donné de bonnes raisons à la banque centrale de relever ses taux d'intérêt dans un avenir proche.
A l'approche de la réunion de la Fed de mardi et mercredi, la volatilité à Wall Street a bondi après avoir été relativement faible pendant deux mois. Au cours des six dernières séances, l'indice S&P 500 a affiché quatre fois des variations supérieures à 1%, deux fois à la hausse et deux fois à la baisse, en fonction des anticipations sur la décision de la Fed.
L'indice CBOE de volatilité, qui reflète la nervosité des investisseurs sur les marchés américains à court terme, se maintient à ses plus hauts niveaux en près de deux mois.
Après une semaine d'indicateurs mitigés, les investisseurs ont revu en baisse leurs paris pour un relèvement de taux dès cette semaine. Vendredi après-midi, les traders ne prévoyaient plus qu'une probabilité de 15% que la Fed relève ses taux cette fois-ci, selon le baromètre CME FedWatch de CME Group.
"La plupart des indicateurs que j'ai vus laissent penser que les marchés jugent qu'il n'y a vraiment pas beaucoup de chances d'un relèvement ce mois-ci", dit Bruce McCain, responsable de la stratégie chez Key Private Bank. "Si la Fed annonce une hausse des taux, beaucoup d'investisseurs pourraient fuir le marché."
Si la Fed, comme prévu, ne fait rien, l'attention se portera sur la réunion de décembre. Les traders estimaient vendredi à 52% la probabilité de hausse des taux à ce moment-là.
"Si le ton est en faveur d'un durcissement, préparant les investisseurs pour un relèvement en décembre, le marché pourrait l'absorber à conditions que les indicateurs économiques soient suffisamment bons", dit Quincy Krosby chez Prudential Financial.
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Un investisseur pense que les responsables de la Fed veulent relever les taux afin de préparer d'autres mesures pour le cas où l'économie américaine ralentirait dans un avenir proche.
Néanmoins, la moindre suggestion d'une hausse des taux cette semaine déclenche un courant de vente qui paralyse toute action.
"Si rien ne se passe et que nous commençons à nous poser la question 'vont-ils le faire en décembre ou pas?' je crois que la volatilité restera élevée", dit Peter Tuz (Investment Counsel).
Il note que l'élection présidentielle américaine et l'évolution de la conjoncture économique dans le monde figurent également parmi les facteurs de volatilité du marché.
La faiblesse des taux a propulsé les grands indices à des pics historiques en juillet et août. Le S&P-500 est actuellement en retrait d'environ 2,5% par rapport à son record de clôture mais reste ne hausse d'environ 4,5% depuis le début de l'année.
La décision de la Fed devrait également avoir un impact sur les performances des secteurs à dividendes élevés des télécoms et des services collectifs qui profitent des environnements de taux faibles. Ces secteurs ont tous deux pris environ 13% cette année, surperformant les autres indices sectoriels, bien qu'ayant limité leurs gains ces derniers mois.
L'immobilier est un autre secteur à fort dividende qui profiterait d'une position accommodante de la Fed sur les taux. L'indice des valeurs immobilières connaîtra son premier jour de cotation en tant que grand indice sectoriel du S&P 500, étant sorti de l'indice des financières.
(Juliette Rouillon pour le service français)
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