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Usa: le "shutdown" a pese sur une economie qui croit encore, selon le livre beige
Jason Reed
par Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) - Le ralentissement de la croissance mondiale et 35 jours de fermeture partielle des administrations fédérales ont affecté l'économie des Etats-Unis au début de l'année mais celle-ci a poursuivi sa croissance, observe la Réserve fédérale.
"L'activité économique a encore crû fin janvier et en février", dit la banque centrale dans son "Livre Beige", document publié mercredi qui rassemble divers témoignages des entreprises sur l'ensemble du territoire.
Le rythme de croissance était "léger à modéré" dans 10 des 12 régions de la Fed, les deux autres - Philadelphie et Saint-Louis - ayant fait état d'une stagnation.
La tonalité de l'ensemble du document est a priori rassurante, alors même que la Fed avait décidé en janvier de faire une pause dans son processus de normalisation moéntaire à la suite d'une vive correction des marchés financiers et d'autres risques qui ont gagné en intensité à la fin de 2018.
Le rapport évoque un resserrement des conditions du crédit qui affecte les dépenses des ménages, les soucis que les droits de douane causent aux chefs d'entreprise pour leurs bénéfices car les coûts des facteurs de production augmentent plus vite que les prix de vente, et enfin un ralentissement de l'activité économique dans certains secteurs en raison du "shutdown", observé dans la moitié des régions de la Fed et plus particulièrement dans l'industrie, la distribution et l'immobilier.
Toutefois, l'emploi continue d'augmenter, tout comme les salaires; dans la région de Saint-Louis, il y a tellement d'offres d'emploi que certains jeunes renoncent aux études pour "entrer sur le marché du travail".
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Dans la région de Philadelphie, les entreprises augmentent les salaires, développent la flexibilité du travail, forment de nouvelles recrues qui n'ont pas toutes les qualifications requises et enfin recourrent beaucoup à l'intérim.
Le comité de politique monétaire (Fomc) de la Fed se réunira dans deux semaines; il devrait laisser les taux inchangés, continuant ainsi de faire preuve de "patience".
L'évolution de l'inflation sera déterminante quant à savoir s'il y a lieu de relancer les hausses de taux et à quel moment. Le Livre Beige note que les prix n'ont augmenté que de façon "modeste à modérée" durant la période sous revue.
Mais il observe aussi quelques tensions inflationnistes ponctuelles; ainsi, dans la région de Cleveland, les hausses de prix se diffusent parmi les entreprises et certaines ont le sentiment qu'elles ont pu les répercuter sur leurs prix de détail.
"Les entreprises du bâtiment ont répercuté de fortes hausses des coûts de production, alors que les prix des industriels sont restés plus stables (...) Les entreprises de transport ont augmenté les tarifs mais les distributeurs n'ont pas répercuté cette hausse", lit-on dans le Livre Beige.
Même si les perspectives économiques restent positives, les entreprises - industrielles en particulier - sont mal à l'aise avec les conflits commerciaux du moment, et les droits de douane qu'ils impliquent, et avec l'état de l'économie mondiale en général.
(Wilfrid Exbrayat pour le service français)
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