Time Warner: la division câble entraine nettement les résultats

Le groupe de médias Time Warner, propriétaire du portail internet AOL, a publié mercredi un bénéfice supérieur aux attentes pour le deuxième trimestre, dopé par sa division câble, et maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice.Le groupe a également annoncé un nouveau programme de rachat d'actions pour un montant de 5 milliards de dollars.

Au deuxième trimestre, le bénéfice net s'est établi à 1,06 milliard de dollars, en hausse de 4,9% sur un an. Par action, le bénéfice revient à 28 cents, et redescend à 25 cents hors exceptionnels, contre 20 cents envisagés par les analystes. Sur la période, le chiffre d'affaires a progressé de 6% à 11 milliards de dollars.

Le fait marquant a été incontestablement la très belle performance de l'activité câble. Cette dernière affiche des revenus en hausse de 59%, à 4 milliards de dollars, division où le groupe a intégré de nouveaux actifs depuis un an. Cette bonne performance masque toutefois une faiblesse chez AOL, dont les revenus ont reculé de 38% à 1,3 milliard de dollars. En effet, la marque Time Warner Cable bénéfice essentiellement d'un nouveau périmètre, qui a intégré des actifs rachetés au câblo-opérateur Adelphia en juin 2006 et des actifs fin 2006 de Texas and Kansas City Cable Partners. Le groupe a ainsi vu ses revenus augmenter de plus de 50% sur ses segments internet, vidéo et de téléphonie. Face à une hémorragie de ses abonnés aux Etats-Unis, AOL a accusé une chute de 55% de ses revenus liés aux abonnements, ce que n'ont pu compenser ni une hausse de 16% des revenus publicitaires, ni un gain de 400 millions de dollars liés à la cession d'actifs AOL en Allemagne, France et Royaume-Uni.

Parmi les autres grandes divisions de Time Warner, le "Divertissement filmé" - cinéma et télévision via Warner Bros et New Line Cinema - a vu ses revenus décliner de 5% à 2,2 milliards de dollars. Le recul vient des produits télévisés et du cinéma, où les entrées du film "Ocean's 13" n'ont pas compensé le score du quatrième épisode d'Harry Potter, qui avait dopé le chiffre d'affaires du 2e trimestre 2006. Dans les Réseaux (Tuner Broadcasting et HBO), les revenus reculent de 1% à 2,6 milliards de dollars, en raison d'un repli de 11% des revenus publicitaires.
L'édition enfin affiche des revenus stables à 1,2 milliard de dollars.

Pour l'ensemble de 2007, le groupe a réaffirmé l'ensemble de ses prévisions, dans un communiqué, dont un bénéfice par action (BPA) de 1,07 dollar. Ce résultat comprend un gain de 12 cents par action lié à la vente de certains actifs et un crédit d'impôt. Sans ces éléments, le BPA attendu revient à 95 cents. Les analystes tablent actuellement sur 98 cents hors exceptionnels.