Poweo : pertes accrues en 2009, le titre baisse

Le producteur et distributeur alternatif d'électricité français Poweo, désormais contrôlé à 45% par l'autrichien Verbund (qui dit ne pas prévoir de se renforcer), affiche pour 2009 un résultat négatif. Sa perte s'est même creusée en 2009, passant de 20,5 à 93,5 millions d'euros. Même tendance négative pour la perte opérationnelle, passée de 21,7 à 85,3 millions comme il l'avait d'ailleurs prévu.

Son excédent brut d'exploitation (Ebitda) ressort lui aussi dans le rouge : - 24,1 millions contre -3,6 millions l'exercice précédent. Le groupe dit tout de même viser un profit opérationnel en 2011 et un résultat net positif en 2012.

Poweo explique ces pertes par le report de la mise en service de sa centrale de Pont-sur-Sambre (Nord), qui a eu lieu à la fin du troisième trimestre 2009, et au retard pris par les pouvoirs publics dans la mise en oeuvre de la réforme du marché de l'électricité qui doit lui permettre d'acheter en gros son électricité à EDF à prix coutant, seule condition à ses yeux pour conserver ses 400.000 clients particuliers.

Mais la société a également dû passer des dépréciations de créances douteuses et des pertes sur créances irrécouvrables, pour un montant total de 11,9 millions d'euros, en raison de clients mauvais payeurs.Son chiffre d'affaires annuel, déjà publié, a baissé de 2,2% à 564,7 millions d'euros, avec une baisse amplifiée au quatrième trimestre (-10,2% à 210,5 millions).

Seul signal positif, sa trésorerie brute a enregistré une variation nette positive de 96,3 millions d'euros, pour atteindre 179,1 millions à fin 2009. Il affiche un parc de sites clients en progression de 51% en 2009. Il prévoit qu'il se stabilisera cette année "dans l'attente de la réforme du marché de l'électricité espérée en place pour janvier 2011".

Le titre en baisse

Poweo rappelle avoir cédé l'an passé les activités chauffage de son pôle "services" dans le cadre "d'un plan d'action plus large visant notamment à recentrer le groupe sur ses activités coeur de métier".

Même si ces performances, mauvaises, étaient attendues, la réaction du marché est négative ce jeudi à la Bourse de Paris, le titre Poweo cédant 1,2% à 12,35 euros. Les analystes revoient aussi leur avis sur le dossier. Oddo Securities a ainsi abaissé son objectif de cours de 15 euros à 12 euros tout en confirmant son conseil à "alléger".