Vivendi : le marché apprécie la hausse des profits et des marges

Belle performance boursière ce mercredi pour Vivendi. Le titre du groupe de média et de télécoms grimpe de 2,96% à 18,44 euros, signant une des meilleures performances du CAC 40.

Le marché salue l'annonce mardi soir d'un bénéfice net ajusté en hausse de 13,4% sur un an à 736 millions d'euros sur le premier trimestre. Par action, ce profit ressort à 0,6 euro par action.

Le résultat opérationnel ajusté atteint 1,59 milliard d'euros, soit une hausse de 14,1% sur un an pour un chiffre d'affaires en progression de 6% sur un an à 6,92 milliards d'euros.

Tous ces chiffres sont supérieurs aux estimations des 12 analystes interrogés par Reuters. Ils attendaient en moyenne un résultat net ajusté de 684 millions, un bénéfice opérationnel de 1,47 milliard et un chiffre d'affaires de 6,8 milliards d'euros.

Objectifs confirmés

Dans le détail de ses filiales, les télécoms et les jeux vidéo ont contribué à ces solides performances. SFR, deuxième opérateur télécoms français dont Vivendi détient 56% (le reste appartenant au britannique Vodafone) affiche une hausse de 3,9% de son bénéfice opérationnel à 634 millions d'euros ajusté et un chiffre d'affaires de 3,08 milliards d'euros, en progression de 1,9% grâce au gain de nouveaux abonnés. L'opérateur a d'ailleurs ravi au passage la deuxième place du marché français de l'Internet à Iliad (Free et Alice).

L'opérateur brésilien GVT racheté en novembre 2009, dont les performances ont été intégrées aux résultats consolidés de Vivendi, fait état d'un chiffre d'affaires de 214 millions d'euros et d'un bénéfice opérationnel de 43 millions.

Activision Blizzard, premier éditeur mondial de jeux vidéo dont Vivendi détient 57%, a publié mercredi dernier des résultats trimestriels meilleurs que prévu grâce au succès de ses jeux "Call of Duty" et "World of Warcraft". L'éditeur a plus que doublé son profit opérationnel et accru ses ventes de 33,4% sur un an.

Universal Music Group, première maison de disque mondiale, a en revanche accusé une chute de 37,7% de son résultat opérationel et de 12,6% de son chiffre d'affaires.

La légère hausse du chiffre d'affaires de Canal+ n'a pas suffi a amélioré le profit opérationnel qui recule de 9,9%, notamment sous l'impact d'un effet calendaire lié à la Ligue 1 de football.

Quant à Maroc Telecom, détenu à 53% par Vivendi, ses performances trimestrielles sont jugées décevantes. Ses ventes (à périmètre comparable) n'ont progressé que de 0,5%  contre 1,9% au quatrième trimestre et l'oprateur n'a pas reconfirmé sa prévision de légère croissance de son chiffre d'affaires cette année.

L'ensemble du groupe a confirmé ses objectifs annuels. Il vise une "légère" croissance de son résultat opérationnel ajusté en 2010, après celle de 8,8% à 5,39 milliards d'euros engrangée en 2009 grâce aux jeux vidéo. Vivendi a réaffirmé qu'il comptait poursuivre sa politique de dividende "élevé" après l'avoir maintenu à 1,40 euro par action au titre de 2009.